⚡ Рынки на грани перемен: Дивидендные гэпы, низкая инфляция и светлые перспективы — Обзор финансовых рынков 17 июля 2025 года

1. Макроэкономический обзор

На фоне замедления инфляции до 9,34% по сравнению с 9,45% на предыдущей неделе, российская экономика показывает первые признаки стабилизации. Недельный прирост потребительских цен составил всего 0,02%, что стало наименьшим значением с сентября 2024 года. Этот тренд может поддержать ожидания по снижению ключевой ставки на заседании 25 июля, на котором регулятор рассматривает возможность снижения ставки на 100-200 базисных пунктов.

Одним из факторов благоприятного прогноза стало также сокращение инфляционных ожиданий среди бизнеса, несмотря на их последующее повышение до 18,7% после шести месяцев снижения. На это повлияли новые данные, показывающие замедление роста цен производителей.

🚨 ТопМоб — твой радар в мире макроэкономики. Видим разворот — сигналим первым. Остальным остаётся догонять.

ТопМоб Telegram

2. Анализ финансовых рынков

Продолжающийся дивидендный сезон на российском фондовом рынке приводит к так называемым «гэпам» в акциях. Например, акции «Сургутнефтегаза» и «Транснефти» ощутили значительные снижения на 12,74% и 10,31% соответственно в связи с переходом акций без прав на дивиденды. Тем не менее, на рынке наблюдается некоторый оптимизм: индекс МосБиржи на утренних торгах 17 июля вырос на 0,27%.

Среди других позитивных факторов выделяются: ожидания снижения ключевой ставки и высокие показатели в сфере нефти, где цена на Brent поднялась на 0,07%, достигнув $68,58 за баррель. Brexit и события в США, где президент Трамп опроверг слухи об отставке главы ФРС, способствуют поддержанию положительного настроения на рынках.

На фондовых рынках нашего региона мы можем увидеть следующие целевые цены для ключевых активов:

Акции «ВУШ Холдинга»: целевая цена 0,83 руб. (поддержка со стороны правительственных решений).
Акции «Сургутнефтегаза»: целевая цена 0,60 руб. (dividend play).
Акции «Ростелекома»: целевая цена 0,80 руб. (вызванный ростом интереса к технологиям).

3. Основные риски

Ключевым риском на текущем этапе являются дивидендные гэпы, которые могут привести к снижению краткосрочных цен акций на рынке, а также наличие неопределенности в международной политике. Введенные санкции против России и глобальное ухудшение торговых отношений, особенно с США, могут негативно сказаться на динамике внутренних и внешних инвестиций.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная инвестиционная идея

Купите облигации ОФЗ с доходностью 14-14,5%. Это предложение связано с тем, что ожидается снижение ключевой ставки, что приведет к росту цен на долговые инструменты и дополнительной доходности для инвесторов, ищущих безопасные активы.

Рискованная инвестиционная идея

Купить акции «Фосагро» с прицелом на улучшение финансовых показателей и роста дивидендов. Несмотря на текущие рыночные риски, ожидается, что с ростом цен на диаммонийфосфат и дивидендных выплат акций, компания сможет показать существенное восстановление. Потенциальный рост составляет до 30%, однако необходимо учитывать риски, связанные с изменением внешнеэкономической ситуации.

* Данные и вторая информация, представленные в отчете, актуальны на 17 июля 2025 года.

* Редакция prognozkursa.com выражает благодарность руководству БКС за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.