Аналитический обзор рынка (23.10.2025 13:32)

Макроэкономический обзор

Глобальная экономическая ситуация характеризуется повышенной волатильностью, обусловленной геополитической напряженностью и усилением санкционного давления. Санкции, введенные против ряда российских компаний и банков, оказывают влияние на торговые потоки и инвестиционный климат. Снижение активности торговли долларом, связанное с прекращением работы правительства США, ограничивает доступ к актуальным статистическим данным, что усугубляет неопределенность. В то же время, сохраняющийся спрос на российскую нефть со стороны Китая и Индии смягчает негативное воздействие санкций на энергетический сектор.

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

Введение санкций против «Роснефти» и «ЛУКОЙЛа» оказывает дифференцированное воздействие на компании. Согласно представленным данным, санкции нейтральны для «Роснефти», однако умеренно негативны для «ЛУКОЙЛа», затрагивая международное трейдинговое подразделение и работу НПЗ в Болгарии и Румынии. Поставки российской нефти в Индию находятся под угрозой, что может привести к перебоям в поставках и повышению цен на энергоносители. В то же время, Китай продолжает импорт российского СПГ, уклоняясь от новых ограничений. «Транснефть» получит налоговые послабления, что позитивно скажется на финансовых показателях компании.

🚀 Хотите знать, когда взлет, а когда паника?
Добро пожаловать в CryptoMoon, где новости быстрее ракетного старта! 🔥

Присоединиться в Telegram

Металлургический сектор

«Норникель» зафиксировал снижение производства никеля и меди на 4% за 9 месяцев. «ММК» продемонстрировал снижение производства стали на 13,7%, выплавка чугуна уменьшилась на 10,6%. Чистая прибыль «ММК» упала на 84,3%, выручка снизилась на 23%. «ТМК» укрепляет позиции на рынке нержавеющей стали, что благоприятно скажется на цене акций. Целевая цена акций в диапазоне 180-200 рублей.

Энергетика

«РусГидро» зафиксировала снижение выработки электроэнергии на 2,9% за 9 месяцев, при этом выработка на ТЭС Дальнего Востока снизилась на 4,6%. «ОГК-2» вероятно столкнется с убытками в 2025 году, что делает маловероятными дивиденды в будущем.

Финансовый сектор

«Т-Банк» увеличил кредитный портфель на 16%, достигнув более 3 трлн рублей. Санкции, введенные против «Альфа-банка», «МТС Банка» и «Абсолют банка», а также их белорусских и казахстанских дочерних компаний, оказывают давление на банковский сектор. Введение вторичных санкций может затронуть и другие банки.

Другие сектора

«СПБ Биржа«, «АвтоВАЗ», «Полюс» и 117 судов также попали под санкции. «ЕвроТранс» столкнулся с риском банкротства из-за затяжного топливного кризиса. «Т2» и «МТС» запустили гибридный формат салонов связи. Девелопер GloraX планирует IPO на Мосбирже по цене 64 рубля за акцию.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: усиление геополитической напряженности и расширение санкционного давления; снижение цен на энергоносители; волатильность валютных курсов; неопределенность, связанная с прекращением работы правительства США и отсутствием доступа к актуальным статистическим данным; риск дефолтов в 2026 году из-за навеса погашений около 4 трлн рублей; риск банкротства «ЕвроТранса». Падение золота и серебра, хотя и представляется коррекцией, также представляет собой риск для инвесторов.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «ТМК» с целевой ценой в диапазоне 180-200 рублей, учитывая укрепление позиций компании на рынке нержавеющей стали.

Консервативная идея

В условиях повышенной волатильности и неопределенности, рекомендуется рассмотреть возможность инвестирования в краткосрочные облигации федерального займа (ОФЗ) с учетом ожидаемого снижения ставки ЦБ РФ на 0.5-1 п.п. Однако, следует учитывать невыразительные результаты последних аукционов ОФЗ.