Аналитический обзор рынка (05.11.2025 12:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается общее замедление промышленного блока, что подтверждается снижением погрузки РЖД. Данные свидетельствуют о потенциальном охлаждении производственного и инвестиционного цикла. Индекс доллара демонстрирует восходящую динамику, что указывает на рост спроса на защитные активы на фоне коррекции на рынке акций. Спред между доходностью 10-летних и однолетних ОФЗ указывает на риск возникновения рецессии, зафиксированный на уровне нулевой отметки 16 июля 2025 года. Согласно прогнозам, даже стабильные компании могут приостановить выплату дивидендов в случае рецессии, что требует внимательного мониторинга уровня безработицы.

Анализ ключевых секторов и компаний

Транспорт и логистика (РЖД)

Снижение прогноза по перевозкам контейнеров РЖД на 5% в 2025 году, на фоне ожидаемого нового рекорда грузоперевозок между Россией и Китаем, указывает на изменение структуры грузопотоков. Данные свидетельствуют о потенциальных проблемах с эффективностью логистики внутри страны, несмотря на рост внешних перевозок.

🚀 Хотите знать, когда взлет, а когда паника?
Добро пожаловать в CryptoMoon, где новости быстрее ракетного старта! 🔥

Присоединиться в Telegram

Нефтегазовый сектор (ЛУКОЙЛ, ОПЕК+)

Коррекция на рынке нефти, несмотря на положительную реакцию на заседание OPEC+, указывает на сохраняющуюся волатильность. Продажи акций «ЛУКОЙЛ» подтверждают негативные настроения инвесторов. Риски снижения цены Brent ниже $60 уменьшились, но сохраняются, особенно в связи с геополитической ситуацией вокруг Венесуэлы. Переговоры с Турцией о продлении газовых контрактов подтверждают стратегическую важность данного направления.

Финансовый сектор (ОФЗ, Банк России)

Погашение ОФЗ на сумму свыше 450 млрд рублей в ноябре является драйвером для роста цен облигаций. Высокие реальные ставки поддерживают длинные выпуски облигаций. Ожидания плавного снижения ключевой ставки Банка России (индекс RGBI) могут оказать поддержку рынку.

Потребительский сектор (Оффлайн-ритейл, «Мать и дитя«)

Оффлайн-ритейл демонстрирует снижение оборота на 20% за два года из-за роста маркетплейсов. «Мать и дитя» демонстрирует устойчивость к демографическому кризису, однако требует коррекции перед включением в инвестиционный портфель.

Промышленность (Производство серы, «Акрона«, «Полюс«)

Ожидается восстановление производства серы в 2025 году после значительного спада в сентябре. Акции «Акрона» и «Полюса» находятся в фокусе внимания инвесторов в связи с предстоящими отчетностями.

Технологический сектор («Скилбокс Холдинг»)

Редомициляция «Скилбокс Холдинг» в Калининградскую область указывает на стремление компании к оптимизации налогообложения и расширению бизнеса. Дополнительный выпуск акций является источником финансирования для развития.

Экспорт («Алмазы»)

Рост экспорта алмазов в Индию в августе не компенсировал снижение общего объема поставок за январь-август, что указывает на изменение структуры поставок.

Государственный долг (Минфин)

Минфину необходимо пересмотреть практику размещения госдолга, так как 2026 год может стать переломным.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: рецессия, геополитическая напряженность, волатильность на рынке нефти, снижение потребительского спроса, коррекция на фондовом рынке, изменение структуры грузопотоков, увеличение долговой нагрузки.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «Скилбокс Холдинг» после публикации отчетности, ожидая позитивной реакции рынка на редомициляцию и дополнительный выпуск акций. Риски связаны с высокой волатильностью акций и неопределенностью в технологическом секторе.

Консервативная идея

Инвестировать в длинные выпуски ОФЗ, опираясь на высокие реальные ставки и ожидаемое снижение ключевой ставки Банка России. Данная стратегия предполагает низкий уровень риска и стабильный доход.