Аналитический обзор рынка (10.11.2025 14:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается волатильность на глобальных рынках, обусловленная геополитической неопределенностью и риском шатдауна в США. Данные по инфляции, в особенности в России, демонстрируют признаки замедления, что создает предпосылки для дальнейшего снижения ключевой ставки. При этом, сохраняющаяся неопределенность с бюджетными процессами в США оказывает давление на настроения инвесторов. Ситуация на сырьевых рынках в целом позитивна, поддерживаемая перспективами разрешения бюджетного кризиса в США.

Анализ ключевых секторов и компаний

Финансовый сектор

Сбербанк демонстрирует положительную динамику, обусловленную ожиданиями роста прибыли на 6% в 2025 году и увеличением дивидендов. Акции банка растут, что может быть связано с предстоящей встречей с президентом. При этом, прогнозируется снижение выдач ипотеки на 5-7% в 2025 году, что, в целом, соответствует ожидаемому снижению на 10-15% по рынку. ВТБ также демонстрирует потенциал опережения широкого рынка и может быть включен в среднесрочный инвестиционный портфель.

🚀 Хотите знать, когда взлет, а когда паника?
Добро пожаловать в CryptoMoon, где новости быстрее ракетного старта! 🔥

Присоединиться в Telegram

Торговля и e-commerce

Ozon демонстрирует устойчивую положительную динамику рентабельности, что отражает новую фазу развития бизнеса. Компания планирует принудительную конвертацию расписок в акции МКПАО «Озон» с началом торгов 11 ноября. Компания также рассчитывает на продолжение выплаты дивидендов в 2026 году, сопоставимых с 2025 годом. Ozon повысил прогнозы по ряду показателей на 2025 год, включая скорректированный показатель EBITDA, который, как ожидается, составит порядка 140 млрд рублей. Выручка в 3 квартале выросла на 69%, а валовая прибыль — на 122%. Компания планирует использовать до 25 млрд рублей на buyback для программы мотивации. Рекомендуется следить за дивидендной политикой, но не рассчитывать на неё как на основной драйвер роста.

Металлургия

Северсталь находится в непростой ситуации, с тенденцией к ухудшению. Ожидается, что CAPEX снизится к середине 2026 года, что приведет к улучшению свободного денежного потока. Норникель предпринимает стратегически верный шаг по разработке собственной обеднительной печи, что позволит снизить зависимость от импорта оборудования. Ожидается, что сектор черных металлургов будет замедляться в ближайшие шесть месяцев, и сильного роста не стоит ожидать. Потенциальным драйвером роста может стать снижение ключевой ставки.

Нефтегазовый сектор

Газпром получит часть НДПИ, однако, налоговые вычеты не спасут компанию с ее триллионными ежеквартальными выручками. ЛУКОЙЛ выглядит наиболее привлекательным в нефтяном секторе, однако, покупать акции в инвестиционные портфели не имеет смысла, учитывая ожидания снижения цен на нефть в 2026 году. Конъюнктура внутренних оптовых цен может стать менее благоприятной для крупных нефтяников.

Промышленность

Дорогобуж нарастил производство аммиака до 830 тысяч тонн в год, достигнув мощности 2300 тонн в сутки. Selectel демонстрирует рост выручки на 42% и увеличение EBITDA на 44% по МСФО.

Другие сектора

Циан запускает обмен акциями, полученных при автоконвертации. Коршуновский ГОК назначил нового генерального директора. Физический объем сделок с золотом на Мосбирже вырос в 2,7 раза.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются геополитическая неопределенность, риск шатдауна в США, волатильность на сырьевых рынках, и потенциальное снижение цен на нефть в 2026 году. Также, следует учитывать риск замедления экономического роста и инфляционные риски. Особое внимание следует уделить рискам, связанным с отдельными компаниями, таким как ухудшение финансовых показателей или изменение рыночной конъюнктуры.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций Ozon на краткосрочном горизонте, учитывая позитивные прогнозы и устойчивый рост финансовых показателей. При этом, следует учитывать риски, связанные с конкуренцией и изменениями в потребительском поведении.

Консервативная идея

Рассмотреть возможность включения акций Сбербанка в долгосрочный инвестиционный портфель, учитывая стабильные финансовые показатели, потенциал роста прибыли и выплату дивидендов. При этом, следует учитывать риски, связанные с макроэкономической ситуацией и конкуренцией в банковском секторе.