Аналитический обзор рынка (20.11.2025 16:32)

Макроэкономический обзор

Инфляционные ожидания населения в ноябре 2025 года выросли до 13,3%, при этом наблюдаемая инфляция оценивается в 14,5%. Данные свидетельствуют о сохраняющемся инфляционном давлении, что может повлиять на решения Центрального Банка по ключевой ставке. Повышение НДС до 22% с 2026 года, утвержденное Госдумой, является дополнительным проинфляционным фактором. Ожидается, что снижение инфляции позволит ЦБ смягчить денежно-кредитную политику в декабре, что создаст благоприятную конъюнктуру для рынка ОФЗ.

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

“Газпром” продает нефтехимкомплекс в Башкирии за 250-270 млрд рублей. Данная сделка, вероятно, не окажет существенного влияния на консолидированные показатели компании, учитывая, что стоимость актива составляет лишь 1,5-2% от ее капитализации. Россия переориентирует экспорт палладия на Азию, что свидетельствует о смещении геополитических приоритетов и изменении структуры спроса. В целом, год складывается неудачно для российского нефтяного сектора, что может отразиться на дивидендной доходности по итогам года.

🚀 Хотите знать, когда взлет, а когда паника?
Добро пожаловать в CryptoMoon, где новости быстрее ракетного старта! 🔥

Присоединиться в Telegram

Финансовый сектор

Акции «Сбера» демонстрируют привлекательность, сравнимую с длинными ОФЗ, что указывает на переоцененность облигаций или недооцененность акций. «Ренессанс страхование» прогнозирует чистую прибыль на уровне прошлого года (11-12 млрд рублей), что свидетельствует о стабильности бизнеса, но отсутствии значительного роста. “Банк Санкт-Петербург” испытывает давление на чистую прибыль из-за снижения процентных ставок и сужения чистой процентной маржи. “Софтлайн” демонстрирует улучшение результатов в 4 квартале, что может быть связано с сезонными факторами. Компания выкупила 4,1% уставного капитала, что позитивно влияет на цену акций.

Технологический сектор

“Т-Технологии” демонстрируют сильные результаты, и акции компании выглядят привлекательно даже по текущим ценам. Компания инициировала новый buyback, что является позитивным сигналом для инвесторов. Дивиденды за 3 квартал рекомендованы в размере 36 рублей на акцию. Выручка компании превысила 1 трлн рублей, а операционная чистая прибыль превысила 120 млрд рублей. Однако, существует риск перегрева акций, как указано в аналитических материалах. В целом, технологический сектор подвержен рискам, связанным с глобальными трендами и возможным «сдуванием пузыря», что может спровоцировать рецессию.

Строительный сектор

Акции застройщиков находятся в лидерах роста, что может быть связано с ожиданиями благоприятных макроэкономических условий и государственной поддержки. Акции «ПИКа» испытывают приток капитала, что подтверждается значительными объемами торгов по цене 460 рублей за акцию. “Аренадата” может выплатить дивиденды за 2025 год, но величина выплат пока не определена.

Другие сектора

“Дом.РФ” продемонстрировал прирост акций в ходе дебютных торгов (около 1%). Капитализация компании по итогам IPO составила около 315 млрд рублей. “Газпром нефть” продает долю в сербской NIS, что не окажет существенного влияния на консолидированные показатели. “ЕвроТранс” может выплатить высокий дивиденд за 2025 год (доходность 16%). “Сегежа” демонстрирует не очень хорошие показатели по отчетности за первое полугодие. “Мечел” снизил объемы добычи угля на 38% за 9 месяцев, что указывает на ухудшение конъюнктуры в угольном секторе. Fusion Factor Fintech объявила о выкупе АДР бывшей Qiwi по цене 210 рублей.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются: геополитическая нестабильность, инфляционное давление, возможное ужесточение денежно-кредитной политики, а также риски, связанные с конфискацией российских активов за рубежом. Существует также риск резкого разворота рынка, если поток позитивных новостей иссякнет.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

«Т-Технологии». Учитывая сильные финансовые показатели и программу buyback, акции компании представляются привлекательными для краткосрочных спекуляций. Целевая цена – 3800 рублей за акцию.

Консервативная идея

«Сбер». Акции «Сбера» демонстрируют привлекательность на фоне долгосрочных ОФЗ. Это может быть хорошей возможностью для долгосрочных инвестиций с акцентом на стабильный доход и потенциал роста.