Аналитический обзор рынка (17.12.2025 14:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается волатильность на глобальных рынках, обусловленная геополитической напряженностью и неопределенностью в отношении денежно-кредитной политики. Данные свидетельствуют о потенциальном превышении прогнозов инфляции в России в 1 квартале 2026 года, что может привести к сохранению или даже повышению ключевой ставки ЦБ РФ выше 13%. Рубль демонстрирует снижение, что усугубляется экспортными проблемами и потенциальным усилением санкционного давления со стороны США. Снижение доходностей по гособлигациям США оказывает негативное влияние на курс доллара. В целом, макроэкономическая ситуация характеризуется повышенной неопределенностью и требует осторожного подхода к инвестиционным решениям.

Анализ ключевых секторов и компаний

Угольная промышленность

Минфин не планирует дополнительных мер поддержки угольщиков, ограничиваясь существующими отсрочками. Данные свидетельствуют об отсутствии значительных позитивных изменений в секторе.

🚀 Хотите знать, когда взлет, а когда паника?
Добро пожаловать в CryptoMoon, где новости быстрее ракетного старта! 🔥

Присоединиться в Telegram

Финансовый сектор

“ЭсЭфАй” (SFI) демонстрирует привлекательную дивидендную доходность (более 50%), однако акции торгуются с поправкой на дивидендный гэп. Компания утвердила дивиденды за 9 месяцев в размере 902 рубля на акцию, выделив 43,857 млрд рублей на выплаты. “Банк Санкт-Петербург” (БСП) демонстрирует снижение прибыли, ухудшение маржи и сокращение запаса капитала, что указывает на уязвимость сектора. Снижение ставки ЦБ РФ может оказать положительное влияние на акции “Самолета” и “Аэрофлота”.

Металлургия

Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) демонстрирует потенциал роста чистой прибыли благодаря росту цен на экспортные слябы и самодостаточности в сырье. ТМК планирует продажу ЧЗМК для концентрации на основном направлении и погашения долга.

Алмазодобывающая промышленность

“АЛРОСА” прогнозирует восстановление цен на алмазы в 2026-2027 годах. Привлекательность бумаг может повыситься при курсе доллара выше 120 рублей.

Нефтегазовая промышленность

Рост нефтяных котировок поддерживается угрозами со стороны Трампа. Новая волна риска вокруг Венесуэлы может вернуть Brent в диапазон $63–66 за баррель, а геополитическая премия может подтолкнуть цену до $70-80.

Строительство и недвижимость

Строительный сектор прошел низшую фазу экономического цикла и ожидает восстановления в 2026 году. Разрыв в ценах между новостройками и вторичкой достиг 27%, при этом первичка дорожает быстрее вторички.

Промышленность

Рынок палладия демонстрирует скрытые подвижки, расширяя потребление в различных отраслях промышленности.

Транспорт

Аэрофлот может выиграть от снижения ставки ЦБ РФ.

Другие сектора

“Европлан” был оценен в 65 млрд рублей в рамках сделки по продаже акций холдингом “ЭсЭфАй”. “Лента” делает ставку на рост сети “Монетка”, однако наблюдается сокращение трафика, что вызывает вопросы к стратегии. “Сегежа” планирует размещение акций в юанях.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: геополитическая напряженность, усиление санкционного давления, потенциальное превышение прогнозов инфляции, волатильность цен на сырьевые товары, снижение прибыльности банковского сектора и неопределенность в отношении денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Судебная тяжба между ЦБ РФ и Euroclear может затянуться на 10–15 лет.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Учитывая потенциал роста цен на нефть и геополитическую премию, можно рассмотреть краткосрочные позиции в акциях нефтяных компаний. Однако, следует учитывать высокую волатильность и риски, связанные с геополитической ситуацией.

Консервативная идея

В условиях неопределенности и повышенных рисков рекомендуется сосредоточиться на облигациях федерального займа (ОФЗ), особенно в коротком выпуске, учитывая комфортную позицию Минфина по заимствованиям. Также можно рассмотреть инвестиции в акции стабильных компаний с высокой дивидендной доходностью, однако следует учитывать потенциальное снижение прибыльности в банковском секторе.