Взлёт «Газпрома» на 2% и дивидендный бум X5 и «Полюса»: финрынки России в преддверии прорыва – отчёт от 26 апреля 2025

Дата и время отчёта: суббота, 26 апреля 2025, 13:09 по московскому времени

1. Макроэкономический обзор

Последние несколько часов и дней на финансовых рынках проходят на фоне значительных сдвигов в глобальной и локальной экономической повестке. Российская экономика демонстрирует высокую устойчивость в условиях мировых санкций и политической нестабильности, чему способствует как внутренний спрос, так и растущие цены на ключевые сырьевые активы.

Главными драйверами стали ожидания смягчения тарифных войн США и Китая, а также позитивные геополитические сигналы, исходящие из переговоров по урегулированию украинского конфликта. Президент США Дональд Трамп официально заявил о близости достижения соглашения с Россией и подчеркнул, что большинство ключевых вопросов уже согласованы. Это заметно снизило неопределённость на рынках и спровоцировало рост акций российской энергетики и металлов.

🚨 ТопМоб — твой радар в мире макроэкономики. Видим разворот — сигналим первым. Остальным остаётся догонять.

ТопМоб Telegram

На внутреннем фронте Банк России выступает с «нейтральным» прогнозом по ключевой ставке, соотнося инфляционные ожидания и экономическую динамику. Ожидается, что уже в июне ставка может пойти вниз, что создаст дополнительный стимул для роста кредитования и инвестиционной активности. В 2024 году инфляция получила контроль и стабилизировалась, что резко контрастирует с кризисным 2023-м, когда инфляционное давление и неожиданные решения Центробанка серьёзно тормозили рынок.

Особое внимание инвесторов приковано к дивидендному сезону, который в России всегда создаёт устойчивый подкрепляющий фон для акций «дивидендных коров». Помимо классических лидеров — «Сбера», «ЛУКОЙЛа», «Татнефти» и «Сургутнефтегаза», — на этот раз выделяются акции X5 и «Полюса». Лидер ритейла X5 накопил значительный денежный резерв и готов поделиться им с акционерами после реструктуризации, а «Полюс» выигрывает на фоне роста цены золота.

График роста Газпрома

Также стоит подчеркнуть заявления о потенциальном развитии совместных бизнес-проектов США и России в области энергетики и металлов. Несмотря на множества действующих санкций и политических барьеров, такие идеи продвигаются в кулуарах и, при реализации, могут открыть новый этап для российской экономики и рынка.

2. Анализ финансовых рынков

Акции

Российский фондовый рынок демонстрирует позитивную динамику: индекс Мосбиржи стабилизировался в диапазоне 2800-3000 пунктов, но есть предпосылки к прорыву вверх. Инвесторы активно реагируют на позитивную геополитическую информацию, особенно на акции с высоким дивидендным потенциалом.

«Газпром» вырос на 1,92%, что отражает устойчивый интерес к энергетическому сектору на фоне перспектив мирного урегулирования и возможного сотрудничества со США. Потенциал дальнейшего роста оценивается в пределах 5-10% от текущих уровней, с целевой ценой около 270-280 рублей за акцию.
X5 Retail Group выделяется как одна из лучших дивидендных акций сезона. Компания обладает значительным свободным денежным потоком и подготовлена к значительным выплатам. Текущая дивидендная доходность прогнозируется выше 7%, а акции стабильны на уровне 6500-7000 рублей.
«Полюс» получает сильнейший импульс из-за роста цен на золото, который продолжается. Прогнозируется дальнейший прирост стоимости акций на 12-15% в краткосрочной перспективе вместе с щедрыми дивидендами.
Классические энергетические гиганты — «Сбер», «ЛУКОЙЛ», «Татнефть» — также показывают умеренный рост в рамках 0,5-1%, укрепляя позиции в портфелях консервативных инвесторов.

Облигации

Долговой рынок РФ стабилен, несмотря на неопределённости. Возможное снижение ключевой ставки Банком России может повысить спрос на государственные облигации федерального займа (ОФЗ). Ожидается умеренное снижение доходности бумаг с купонами 7–9% годовых на горизонте 6-12 месяцев.

Валюты

Российский рубль сохраняет стабильность и даже умеренно укрепляется на фоне позитивных новостей о сотрудничестве с США и улучшении экспорта сырья. USD/RUB торгуется в районе 78-79 рублей, с потенциалом движения вниз при дальнейших успехах дипломатии.

Сырьё

Цены на нефть демонстрируют рост под влиянием смягчения глобальных торговых конфликтов и ожиданий возобновления экспорта из России в полном объёме после урегулирования украинского конфликта. Brent находится около отметки 95–100 долларов за баррель.

Наиболее впечатляет динамика золота — «Полюс» и другие золотодобытчики наращивают капитализацию благодаря росту цены драгметалла, превышающей 2100 долларов за унцию. Это создаёт крепкую основу для выплаты дивидендов и роста стоимости акций.

3. Основные риски

Политическая нестабильность и успех переговоров по Украине. Несмотря на оптимизм, прорыв в переговорах может так и не состояться. Усиление конфликта или провал мирных инициатив приведут к резкому падению цен на российские активы и усилению санкций.
Санкционный и регуляторный прессинг. Ньюансы в регулировании и новые санкционные меры от стран Запада могут ограничить рост и инвестиционный аппетит внутри РФ, особенно в стратегических секторах, где контролирующее влияние Кремля высоко.
Инфляционные риски и политика ЦБ. Быстрое снижение процентной ставки, несмотря на нейтральный прогноз, при сохранении инфляционного давления может спровоцировать рост цен и ослабить реальную покупательную способность.
Глобальные рыночные колебания. Обострение торговых войн между США и Китаем, ухудшение экономической ситуации в Европе и США негативно скажутся на мировых товарных и финансовых рынках, что отзовётся и на российской экономике.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Покупка акций «Сбербанка» с удержанием на дивидендный период и дальнейшую ребалансировку

«Сбер» остается крупнейшим и наиболее ликвидным эмитентом российского рынка, обладающим стабильной прибылью и значительным дивидендным потенциалом. Текущая дивидендная доходность прогнозируется около 6–7%, что при диверсифицированном портфеле служит надежным источником пассивного дохода.

Текущая цена: ~160 рублей
Рекомендованная целевая цена на 12 месяцев: 180 рублей (потенциал роста ~12%)
Оценка риска: низкий — благодаря поддержке регулятора и устойчивому бизнесу
Рекомендуется закрепить позицию перед дивидендным отсечкой и частично использовать доходы для ребалансировки

Рискованная идея: Покупка акций «Полюса» на фоне роста цен на золото с ожиданием сильного ценового импульса

«Полюс» — ведущий российский золотодобытчик, который способен существенно выиграть от текущей ценовой динамики на драгоценные металлы. Акции компании недавно показали сильную волатильность, что открывает возможности для краткосрочной спекулятивной прибыли, но сопряжено с повышенными рисками.

Текущая цена: ~4800 рублей
Прогноз целевой цены: 5500–5600 рублей (прирост 12–15% в ближайшие 3–6 месяцев)
Риски: резкие изменения цены на золото, политические риски и возможные ограничения со стороны регуляторов.
Рекомендуется ограничить долю в портфеле до 5-7% и использовать стоп-заявки для контроля риска.

Редакция prognozkursa.com выражает благодарность руководству Финама за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.