Финансовый Отчёт: Энергетический Драйв и Глобальные Неопределенности (8 Мая 2025, 16:19 МСК)

Дата публикации: 8 Мая 2025, 16:19 МСК

1. Макроэкономический Обзор

Сегодняшний день отмечен интенсивными переговорами между Россией и Китаем, что оказывает заметное влияние на российские активы, особенно на акции «Газпрома«. В то же время, на глобальном уровне наблюдается снижение процентной ставки в Великобритании и ожидание новостей о торговых переговорах между США и Великобританией, а также США и Китаем.

Российско-Китайское Сотрудничество: Встреча Владимира Путина и Си Цзиньпина в Москве стала ключевым событием. Акцент сделан на углублении экономического сотрудничества, особенно в энергетической сфере. Решение об ускорении проекта «Сила Сибири-2» и готовность Китая покупать газ по ценам, привязанным к внутренним российским, а не к международным, оказывает значительную поддержку «Газпрому». Это подтверждается ростом акций компании, опережающим рынок.

🚨 ТопМоб — твой радар в мире макроэкономики. Видим разворот — сигналим первым. Остальным остаётся догонять.

ТопМоб Telegram

Инфляция и Процентные Ставки: Снижение процентной ставки Банком Англии на 0,25 процентного пункта до 4,25% является важным сигналом. Этот шаг, предположительно, обусловлен влиянием американских пошлин на импорт, включая фармацевтическую продукцию. Прогнозируется дальнейшее снижение ставки до 3-3,5% к концу года, что может поддержать экономический рост, но и создать инфляционные риски. Замедление годовой инфляции потребительских цен в Великобритании до 2,6% в марте дает регулятору пространство для маневра.

Торговые Переговоры: Ожидание новостей о торговых переговорах, анонсированных Дональдом Трампом, создает позитивный настрой на рынках. Переговоры с Великобританией и Китаем могут привести к деэскалации торговых конфликтов, что благоприятно скажется на глобальной экономике. Однако, как отметил министр финансов США Скотт Бессент, на встрече с китайскими официальными лицами будут обсуждаться в первую очередь шаги по деэскалации, а не условия дальнейшего сотрудничества в торговой сфере, что несколько снижает оптимизм.

Российская Экономика: Путин заявил о планах качественно продвигать двустороннюю торговлю с Китаем к 2030 году. Стороны договорились углублять связи в сфере инвестиций, повышать уровень взаимодействия в соответствии с обновленным Планом российско-китайского инвестиционного сотрудничества и укреплять всеобъемлющее энергетическое партнерство. Россия также намерена сохранить первое место в мире по экспорту пшеницы и вывезти за год больше рекордных 54 млн тонн этого зерна.

2. Анализ Финансовых Рынков

Акции: Российский рынок демонстрирует положительную динамику на фоне российско-китайских переговоров. Индекс МосБиржи приближается к уровню 2900 пунктов. Лидерами роста являются акции «Газпрома», «Роснефти» и «Самолета». На американском рынке фьючерсы на индекс S&P 500 торгуются в плюсе, что свидетельствует о позитивном настрое инвесторов.

Облигации: На рынке облигаций интерес представляют замещающие облигации, номинированные в долларах, евро и юанях, а также облигации, номинированные в золоте. Эти инструменты позволяют инвесторам защитить свой капитал от девальвации рубля.

Валюты: Рубль падает к юаню на Московской бирже, что связано с укреплением юаня на фоне российско-китайского сотрудничества. Курс доллара на межбанковском валютном рынке составляет 82,38 рубля, евро — 93,03 рубля.

Сырье: Цены на нефть подрастают. Стоимость сорта Brent в плюсе на 1,39%, до $61,97 за баррель, WTI — на 1,6%, до $59 за «‎бочку». Долгосрочный анализ графика Brent показывает, что цена нефти, выраженная в унциях золота, находится на исторически низких уровнях, что повышает вероятность нормализации соотношения.

Прогнозы и Рекомендации:

Индекс МосБиржи: При пробитии уровня 2900 пунктов возможен рост до следующего сопротивления 3000 пунктов. Однако, существует риск раздачи с этой зоны и снижения.
Нефть Brent: Соотношение Нефть/Золото сигнализирует о возможной перепроданности нефти, что может заинтересовать трейдеров, торгующих этими активами друг против друга.
Акции Pfizer: Выглядят значительно недооцененными с фундаментальной точки зрения и привлекательны для консервативного долгосрочного инвестора.
Акции Ping An Bank: Недооценены по мультипликаторам по отношению к аналогам и обладают неплохой дивдоходностью, что делает бумаги банка интересными для среднесрочных инвестиций.
Замещающие облигации: Рекомендуются для защиты капитала от падения рубля.

3. Основные Риски

Геополитические Риски: Сохраняются риски, связанные с торговыми войнами и геополитической напряженностью. Неопределенность в отношениях между США и Китаем, а также между США и другими странами может негативно сказаться на мировой экономике и финансовых рынках.

Инфляционные Риски: Снижение процентных ставок центральными банками может привести к росту инфляции, что потребует ужесточения монетарной политики в будущем.

Риски Рецессии: Начатый Дональдом Трампом слом глобализированной экономики может привести к рецессии, что негативно скажется на акциях циклических отраслей.

Риски, Связанные с Китаем: Сохраняются риски, связанные с неопределенностью в сфере внешней торговли Китая и усилением внешних рисков, включая рост торговых пошлин со стороны США.

Риски Российского Рынка: Зависимость российского рынка от цен на сырье и геополитической ситуации создает дополнительные риски для инвесторов.

4. Инвестиционные Идеи

Консервативная Инвестиционная Идея:

Инвестиция: Замещающие облигации «Газпрома» в евро с коротким сроком погашения.
Обоснование: Защита от девальвации рубля, высокая доходность (свыше 7%), надежный эмитент.
Риски: Кредитный риск «Газпрома» (минимален), валютный риск (частично хеджирован).
Расчеты: Инвестиция в размере 100 000 рублей. При доходности 7% годовых, годовой доход составит 7 000 рублей. При девальвации рубля на 10% доходность увеличится на 10 000 рублей.

Сила Сибири 2

Рискованная Инвестиционная Идея:

Инвестиция: Акции Pfizer.
Обоснование: Недооцененность с фундаментальной точки зрения, высокая дивидендная доходность, потенциал роста на фоне старения населения и роста спроса на лекарства.
Риски: Риски, связанные с регулированием фармацевтической отрасли, конкуренция, риски неудачных клинических испытаний.
Потенциал Роста: При возвращении к средним значениям мультипликаторов акции Pfizer могут вырасти на 30-50%.

Pfizer

Дополнительные иллюстрации:

График Brent
Путин и Си

Техническая картина S&P 500
Топ 5 акций
График Total return
Ping An Bank
Индекс МосБиржи
Индекс ММВБ
China Yangtze Power

Дисклеймер: Редакция prognozkursa.com выражает благодарность руководству Финама за предоставленную информацию для подготовки данного обзора. Данный отчет носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.