1. Макроэкономический обзор

Сегодняшние финансовые рынки демонстрируют устойчивый рост, чему способствует ряд факторов, вызывающих оптимизм у инвесторов на глобальном и локальном уровнях. В центре внимания остаются инфляционные показатели, динамика процентных ставок и макроэкономическая политика ключевых центробанков.

Глобальная экономика продолжает демонстрировать признаки стабилизации после волатильных нескольких месяцев. Основным драйвером сегодня является ослабление инфляционного давления в ведущих странах, особенно в США и Еврозоне, что позволяет центробанкам постепенно сигнализировать о возможной остановке повышения ставок или их снижении в ближайшей перспективе.

Инфляция в США снизилась до 3,2% по сравнению с 4,1% в предыдущем квартале, что свидетельствует о постепенной стабилизации цен. Федеральная резервная система (ФРС) на последнем заседании придержалась нейтральной политики, отметив, что дальнейшее снижение инфляции возможно при условии умеренности экономической активности.

В Еврозоне инфляция также показывает снижение — до 2,9%, что сближает ее с целевым уровнем ЕЦБ. В результате Европейский центральный банк (ЕЦБ) воздерживается от резких изменений в процентной политике, что усиливает ожидания стабильности на европейских рынках и поддерживает позитивные настроения инвесторов.

Однако внушительные показатели роста в некоторых секторах, таких как инфраструктура и высокие технологии, и потенциальное увеличение государственных расходов в рамках антикризисных программ в США и ЕС создают предпосылки для умеренного экономического роста без перегрева. Эти факторы способствуют укреплению доверия инвесторов к рискованным активам.

На локальном уровне, российская экономика продолжает восстанавливаться после сложных предыдущих месяцев, но держит баланс между ожиданиями по дивидендным выплатам и внутренними вызовами. Инвесторы внимательно следят за возможностью выплаты дивидендов по крупным российским компаниям, что может оказать дополнительную поддержку финансовым рынкам региона.

Общий настрой макроэкономической среды сегодня — это сочетание умеренной стабилизации инфляции, ожидания дальнейших мер центральных банков и внутренних факторов, таких как корпоративные дивиденды и политическая стабильность. Эти факторы создают условия для умеренного роста и снижают риски потрясений в краткосрочной перспективе.

2. Анализ финансовых рынков

Настоящий день отмечается заметным позитивом на основных классах активов. Рост российских акций на фоне ожидаемых дивидендных решений и улучшения макроэкономических индикаторов подкрепляет локальный драйвер рынка наряду с международными трендами.

Акции

Российский фондовый рынок сегодня показывает уверенный рост: индекс Мосбиржи прибавил около 0,95%, достигая новых высот за последние недели. Ведущие компании продемонстрировали позитивную динамику, особенно в сфере энергетики и промышленности, что связано с ростом цен на нефть и металлы.

Особенно выделяются акции “РусГидро” (+1,68%), несмотря на обсуждения по поводу возможной невыплаты дивидендов за 2024 год. Компания рассматривает вариант выплаты дивидендов по обыкновенным акциям в размере 0,075648608 рублей на акцию, при этом дата определения правообладателей — 11 июля. Этот потенциал выплаты стимулирует покупки в среднесрочной перспективе и поддерживает рынок в ожидании подтверждения решения.

Также в плюс пошли бумаги “РУСАЛа” (+1,19%), “Аэрофлота” (+0,99%), “Мосбиржи” (+0,95%), “Северстали” (+0,92%) и ММК (+0,92%). Это свидетельствует о широкой поддержке на рынке и повышенной доверии инвесторов к секторам промышленности и инфраструктуры.

Облигации и валюты

Рынок облигаций сохраняет умеренную динамику с легкими спадами по доходности в сегменте государственных ценных бумаг, что традиционно связано с ожиданиями снижения процентных ставок. На валютном рынке снижение волатильности наблюдается у рубля, который удерживается на уровнях, близких к сильным позициям по отношению к доллару и евро. Это обусловлено устоявшейся макроэкономической ситуацией и мягкими политическими заявлениями регуляторов.

Спекулятивные операции на валютных рынках постепенно сужаются, а тренды остаются технически бычьими для российских активов с потенциальными целями роста до 78 рублей за доллар и 85 евро за евро в среднесрочной перспективе.

Общие прогнозы и рекомендации

На основании текущих тенденций аналитики прогнозируют дальнейший рост индексов и цен на основные активы в случае сохранения позитивных настроений. Целевые уровни — для российского рынка индекс Мосбиржи до 2700 пунктов в течение месяца, для акций “РусГидро” — около 0,80-0,85 рублей за акцию, а по валютам — укрепление рубля до уровня 75-77 за доллар при благоприятных обстоятельствах.

3. Основные риски

• Возможное ухудшение глобальной макроэкономической ситуации: несмотря на позитивные тенденции, риск возникновения новой волны инфляции или рецессии в ведущих экономиках остается, что может привести к коррекции на рынках и снижению активности инвесторов.
• Обострение геополитической ситуации: любые новые конфликты или санкционные инициативы в отношении России или других ключевых игроков могут негативно повлиять на инвестиционные настроения и привести к снижению курсов активов.
• Стратегические решения по дивидендам: планы крупных российских компаний по невыплате дивидендов могут снизить привлекательность рынка для инвесторов, что в краткосрочной перспективе способно вызвать коррекцию или задержки в росте цен.
• Технические коррекции: после сильных движений рынки могут столкнуться с искусственными коррекциями в виде технических отступлений, особенно если рост достигнет верхних границ целевых уровней или из-за внешних шоков.

Негативные сценарии в целом могут привести к снижению индексов на 5-10% в краткосрочной перспективе, однако текущая макростабильность и внутренняя поддержка делают эти риски управляемыми при наличии адекватных стратегий управления портфелем.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная идея: покупка российских голубых фишек с дивидендной доходностью

Рекомендуется сформировать портфель из стабильных российских акций, обладающих историей выплаты дивидендов и высокой ликвидностью. Например, акции “РусГидро” с предполагаемой дивидендной доходностью до 4% в год при цене около 0,80 рублей за акцию. Минимизация рисков достигается за счет диверсификации по секторам: энергетика, металлургия и транспорт.

Для примерных расчетов — при вложении 100 000 рублей в акции “РусГидро” по цене 0,80 рублей, потенциальная дивидендная прибыль за год составит около 4 000 рублей, с учетом возможного роста стоимости акций до 0,85 рублей по техническим прогнозам.

Риск снижается за счет ограничения доли вложений и выбора компаний с подтвержденной историей выплаты дивидендов.

Рискованная идея: инвестиции в перспективные технологические стартапы

Высокорисковый, но потенциал роста значителен. Предлагается рассматривать инвестиции в инновационные проекты в сфере цифровых технологий и искусственного интеллекта, которые могут существенно увеличить капитал при правильном управлении.

Пример — небольшие доли в перспективных IT-компаниях, сотрудничество с платформами краудфандинга, или участие в закрытых раундах финансирования. Потенциальная доходность при успешном развитии — 200-300% за 2-3 года, однако существует риск потери всего инвестированного капитала или невозможности выхода на ликвидный рынок.

Рекомендуется не превышать 10% от общего портфеля и проводить тщательный due diligence перед инвестированием.

Редакция prognozkursa.com выражает благодарность руководству Финама за предоставленную информацию, использованную для подготовки данного обзора.