Обвал нефти на фоне удара по базам США: Как рынки реагируют на эскалацию в Персидском заливе — Подробный анализ, 24 июня 2025

День, когда рынок проигнорировал геополитику: Почему после ракетных ударов нефть упала сразу на 6%, а российские индексы не заметили мировой угрозы.

Резкое падение котировок нефти Brent на новостях об ударах по базам США (Finam.ru)

1. Макроэкономический обзор

Последние сутки вновь доказали, что макроэкономическая картина июля 2025 года формируется на сломе сразу нескольких серьезных трендов — геополитических, сырьевых и монетарных. Пока световые ленты раздражают инвесторов заголовками о запуске ракет и угрозах перекрытия Ормузского пролива, экономические данные сигнализируют о попытке рынков проявить рациональность, отрубая «страховые хвосты» на первых же признаках договоренности (пусть даже и скрытой).

🚨 ТопМоб — твой радар в мире макроэкономики. Видим разворот — сигналим первым. Остальным остаётся догонять.

ТопМоб Telegram

Геополитика: Обострение в Персидском заливе едва ли не главный драйвер дня. Ответ Ирана на атаки США по ядерным объектам, запуск шести ракет по базам США в Катаре, и последовавшее экстренное совещание у Трампа создали нервный фон.
Рынок нефти: Вопреки шаблону («ракеты = рост нефти»), наблюдаем резкое падение котировок: Brent минус 6,2% до $72,22, Light — $69,27 (-6,2%). Причина — ожидания деэскалации («договорняк») или, наоборот, страха полного исчезновения спроса в случае полномасштабной войны. В обоих случаях, как подчеркивает Евгений Коган, предпосылок для роста нефти нет.
Влияние санкций и политические компромиссы: 18-й пакет санкций ЕС тормозится благодаря позиции Венгрии и Словакии. Европа не решается идти на полный отказ от российского газа — слишком болезненно для самого ЕС.
Инфляция и ставки: Инфляция в регионах-экспортёрах сырья остается относительно умеренной, в то время как США из-за волн на нефтяном рынке балансируют на грани ужесточения ФРС. В России стабильность курса рубля поддерживается, в первую очередь, сырьевым экспортом и жесткой валютной политикой.
Реакция рынков: Несмотря на разлёт волатильности нефти, российский рынок ведёт себя крайне спокойно: индекс МосБиржи +0,3%, РТС +0,58%. На вечерке просадка на 0,1%. Американские рынки тем временем подрастают: S&P 500, Dow Jones и Nasdaq в плюсе на 0,7—0,9%.

Картину добавляет устойчивость рубля и валютных пар в целом. Юань слегка ослаб к рублю (1 юань — 10,8745 руб., падение на 0,22%), доллар подрастает на 0,15% на межбанке, евро укрепился на 0,5%. Это свидетельствует об отсутствии паники среди крупных держателей активов и спекулянтов.

На фоне таких событий ощущается относительная стабильность российского макроэкономического пространства. Важное подтверждение — смена собственника аэропорта Домодедово. Его полная национализация проходит спокойно, структура управления аэропортом остается неизменной, регулярная деятельность не затронута. Поддержка государства («государство, как никто другой, заинтересовано в развитии Домодедово») снимает возможные риски для транспортного и логистического сектора.

Изменения в управлении Домодедово не повлияли на бизнес-процессы (Finam.ru)

2. Анализ финансовых рынков

Фондовый рынок РФ

Российский рынок «отыгрывает» напряжённость в мире с хладнокровием. Акции нефтегаза и финсектора ощутили поддержку: снижение санкционной угрозы сыграло в плюс компаниям с дивидендными историями и экспортным профилем. Индекс МосБиржи — вблизи 2759 п., но аналитики ПСБ не исключают просадки ниже 2700 в ближайшие дни: «До новых драйверов роста оправдано держать портфель в деньгах».

Лучшие сектора дня: Нефтегаз: «РуссНефть» +2%, «Роснефть» +1,4%, «Газпромнефть» +1,4%, «НОВАТЭК» +1,6%. ВТБ также отличился ростом (2,7% на ожиданиях высокой дивдоходности). «Префы» «Транснефти» +3,3% на дивидендных новостях.
Аутсайдеры: СПБ Биржа -6,4%, «Сегежа» -5,2% (без фундаментальных поводов).

Кейс «Ростелекома»: Разочарование размера дивидендов по обыкновенным акциям подтолкнуло аналитиков к снижению целевой цены (с 87 до 70 руб.). Префы подросли почти на 2%, в отличие от «обычки» (-2%). Дивидендный гэп ожидается существенным и закрытие его может затянуться — рассматривать «Ростелеком» к покупке разумно только после дивотсечки.

Мировые площадки

Несмотря на тревоги, западные индексы на позитиве: S&P 500 +0,7%, Nasdaq +0,9%, Dow Jones +0,7%. Инвесторы верят в мягкий сценарий Персидского кризиса. Опасения ужесточения ФРС пока не реализуются: высокая стоимость кредита и инфляционные риски стабилизированы сильной корпоративной отчетностью.

Валюты

Рубль стабилен против корзины мировых валют.
Юань — 10,87 руб. (-0,22%), доллар фьючерс ниже 82,2 руб., евро — 90,6 руб.
Официальные курсы: USD — 78,29, EUR — 89,84.

Сырьё и драгоценные металлы

Нефть Brent: $72,22 (-6,2%)
WTI (Light): $69,27 (-6,2%)
Золото: Остается защитным активом на фоне инфляции и геополитических рисков, спрос стабильно высокий

Динамика индекса МосБиржи и поведение рубля в течение дня (Finam.ru)

Прогнозы и целевые цены

Brent: В ближайшие дни — широкий диапазон $70-75 за баррель, при угасании эскалации — откат к $77. При ухудшении — возможен пробой $67.
Индекс МосБиржи: До конца недели — диапазон 2680–2750 п. C вероятной кратковременной просадкой до 2650 в случае очередной негативной геоновости.
USD/RUB: 78–82 в ближайшую неделю. Дальнейшее движение определяется политикой ЦБ и экспортеров — «рывков» пока не прогнозируется.
Золото: Выше $2 300 за унцию, потенциал роста до $2 400, если риторика центробанков и геополитика сохранят текущую остроту.

Экспертные рекомендации: в краткосроке сохранять осторожность — большую часть ликвидности держать «на счёте» или в коротких облигациях высокой надёжности. Сектора — выбирать только с явным драйвером (дивиденды, buyback, антикризисная госпрограмма).

3. Основные риски: что может сломать рынки прямо сейчас?

Эскалация военного конфликта в Персидском заливе. Сценарий перехода к масштабным бомбардировкам/реальному перекрытию Ормузского пролива спровоцирует обвал рисковых активов, рост волатильности, падение MOEX ниже 2650 и скачок цен на топливо.
Санкционное давление на российский экспорт. Прорыв позиции Венгрии и Словакии — принятие новых ограничений (потолок на экспорт нефти, блокировка маршрутов поставок) даст импульс к резкому ослаблению рубля и резкому снижению акций сырьевого сектора.
Повышение ставок ФРС/ЦБ РФ. Ужесточение денежно-кредитной политики крупными центробанками ударит по облигациям, валютам ЕМ и реальному сектору. Особенно уязвимы высоко-задолжавшиеся компании.
Корпоративные решения по дивидендам. Вновь секторальный риск проявился вокруг «Ростелекома» и ЯТЭК — инвесторы могут массово фиксировать убытки по отдельным акциям из-за пересмотра дивидендной политики.
Замедление глобального роста. Локальные индексы могут обвалиться даже без видимого внешнего давления, если данные по спросу (Китай, Европа) покажут спад активности.

4. Инвестиционные идеи: консервативный подход vs рискованный рывок

Консервативная идея: короткие ОФЗ с высокой текущей доходностью

При росте геополитических и корпоративных рисков и стагнации ключевого индекса логично выбрать консервативную корзину с акцентом на государственные облигации. Рассмотрим ОФЗ-ПД, погашение 2026 года. Доходность по выпуску на сегодняшний день — близка к 13% годовых.
Пример расчёта:

Сумма вложения: 1 000 000 руб.
Купонный доход: 120 000–130 000 руб. «чистыми» в год (с учетом налогообложения и проскальзывания цены)
Риск — минимален: даже при просадке рынка рыночная цена на этом горизонте просядет незначительно, риск технического дефолта минимален.

Плюсы: Ликвидность, защита от скачков ставок и корпоративных катастроф.
Минусы: Сложно ждать роста больше инфляции, зато почти гарантированный номинальный доход.

Рискованная идея: покупка обыкновенных акций ВТБ с целью на дивиденды и краткосрок

Бумага банка ВТБ после длительного снижения демонстрирует оживление (+2,7% сегодня). Причина — обещанная рекордная дивдоходность порядка 25-26% годовых, а собрание акционеров по данному вопросу уже на носу.
Расчёт:

Если купить сейчас на сумму 500 000 руб., ожидаемая дивидендная выплата при сохранении текущих параметров — до 125 000 руб. (до налога).
Потенциал роста: при позитивной реакции рынка на дивиденды акции могут вырасти ещё на 3–10% к ближайшему заседанию.
Риски: волатильность сектора, возможная коррекция после дивотсечки и реализации «покупай слухи – продавай факты».

Плюсы: Весьма высока потенциальная доходность даже в горизонте 1-2 месяцев.
Минусы: Рынок испугается любого негатива по сектору или корпоративных решений — моментально последует откат.

Дисклеймер: Редакция prognozkursa.com выражает благодарность руководству ЦБ РФ за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.

Инвестиционный обзор и ключевые инвестиционные идеи вторник, 24 июня 2025 01:12