Потрясение на рынках: золото взлетает выше $3300, рубль укрепляется — крупные распродажи на фоне геополитики
Финансовый обзор по состоянию на 5 июля 2025, 03:01

Источник: Finam.ru

Потрясение на рынках: золото взлетает выше $3300, пока инвесторы избавляются от акций — ситуация к 5 июля 2025!

Заголовок для массовых рассылок и соцсетей: «Рынок России под мощным давлением, а золото устанавливает исторический рекорд! Актуально на начало июля 2025.»

1. Макроэкономический обзор

Начало июля 2025 года выдалось напряжённым для российских и мировых рынков. На фоне слабых корпоративных новостей и продолжающейся геополитической напряжённости участники торгуют с явным уклоном к безопасности, что отражается не только на снижении фондовых индексов, но и на резком росте цен на золото. Котировки драгоценного металла превысили ключевую отметку в $3300 за тройскую унцию, что стало рекордом последних лет.

Глобальный макроэкономический фон определяется сразу несколькими тенденциями:

• Инфляция в развитых странах остаётся выше средней исторической нормы. Это вынуждает центральные банки сохранять довольно жёсткую денежно-кредитную политику. Однако ряд последних статданных указывает на нарастающее давление на экономический рост: повышение процентных ставок, ужесточение условий финансирования, снижение деловой активности во многих экономиках.
• Процентные ставки в мире, скорее всего, достигли пика, однако регуляторы не спешат с их снижением. В ожидании пересмотра ставок игроков охватывает неопределённость: в США и Евросоюзе крайне осторожно подходят к вопросу смягчения политики, чтобы не дать инфляции повторно ускориться.
• Фактор геополитики вышел на первый план для российского рынка. Последний телефонный разговор президентов России и США, как и ожидалось, не имел видимых положительных последствий — новая волна санкционных рисков, в том числе намёки на дополнительные торговые пошлины со стороны США для ряда партнёров, сдерживают аппетит к риску у инвесторов.
• Экспортно-импортный баланс РФ смещается в сторону сокращения экспортных поступлений (главным образом из-за пониженных цен на нефть), на фоне растущей потребности в иностранных валютах для импортных операций. Это влияет на динамику курсов и в целом на стабильность рубля.

Российская экономика завершает первую неделю июля в условиях, которые можно охарактеризовать как «стабильное напряжение». Поводов для оптимизма в новостях почти не было. После бурного роста госдолга и стабильных аппетитов к ОФЗ, рынок начал корректироваться вниз.

Валютный рынок ощутил поддержку рубля — несмотря на общее преобладание спроса на иностранную валюту над предложением, национальная валюта укрепилась по отношению к основным валютам, особенно к юаню, который опустился ниже 11 рублей. Такое поведение объясняется и техническими факторами (выход пары CNY/RUB из диапазона 10,78–11,08), и фундаментальными (снижение цен на нефть, уменьшение экспорта).

2. Анализ финансовых рынков

Акции

• Российский рынок закрыл неделю снижением: индекс МосБиржи упал на 0,77% до 2801,65, индекс РТС — на 0,83% до 1119,52. Уровень в 2800 пунктов для МосБиржи остаётся ключевой опорой: при её пробое вниз не исключён откат к зоне 2730.
• Наиболее уязвимыми вновь оказались бумаги компаний из сырьевого сектора — «Мечел» теряет 2—3,1% на фоне продолжающегося кризиса в угле. Даже отсрочка по налогам не поддерживает интерес к этим акциям.
• Заметный рост показал «Полюс» — +3%. Это отражение общемирового бегства в золото: рост стоимости тройской унции до $3346,5 резонно поддержал акции золотодобывающей компании.
• Негативная ситуация вокруг ЮГК: Генпрокуратура требует обратить в доход государства долю контролирующего акционера, торги акциями компании приостановлены. Из-за непрогнозируемости смены собственника перспективы компании крайне туманны.
• Локальный позитив: Акции НМТП прибавили 1% после одобрения дивидендов за 2024 год (0,9573 руб. на акцию).

Мой прогноз: В ближайшие дни возможна ожесточённая борьба за диапазон 2730–2800 по МосБирже. Движение ниже поддержки станет сигналом к дальнейшим распродажам.

Целевые уровни по индексу МосБиржи: поддержка — 2730, сопротивление — 2850.
Рекомендация: сбалансировать портфель между золотодобычей и защитными секторами, уходить от бумаги с высоким корпоративным или отраслевым риском.

Облигации

После семи дней роста долговой рынок РФ приостановил движение. Индекс государственных облигаций RGBI слегка снизился (–0,1%), но держится выше 115 пунктов. В условиях сужения экспорта и рисков макроэкономики доходности по ОФЗ будут находиться в повышательной динамике.
Рекомендация: смотреть на короткие выпуски с высокой ликвидностью; остаточный потенциал роста по длинным бумагам ограничен.

Валюты

• Рубль укрепился относительно юаня — курс CNY/RUB понизился на 0,2% до 10,95, на межбанке доллар просел до 78,75 (–0,4%), евро — до 92,71 (–0,4%). Причины: слабые экспортные притоки, коррекция цен на нефть, увеличение спроса на инвалюту в связи с ростом импорта.
• На следующей неделе возможно новое движение юаня вверх, если увеличится спрос на CNY или ухудшатся внешнеторговые показатели РФ.

Прогноз по USD/RUB: сохранение флэта с диапазоном 78–80; при резком ухудшении внешней конъюнктуры — тест 82.

Сырьё

• Золото оказалось в центре внимания: $3346,5 за тройскую унцию (+>7% с начала года). Рост связан с нарастающими геополитическими рисками (угроза новых санкций, угасание диалога России и США, введение пошлин).
• Нефть по-прежнему под давлением: слабый экспорт, внешние ограничения и снижение транспортировки — цены остаются вблизи локальных минимумов. Для российских нефтяников это означает скромные прибыли и отсутствие драйверов роста.

Рынок сырья и золота на фоне глобальных потрясений. Источник: Finam.ru

3. Основные риски

1. Геополитическая эскалация. Новые торговые войны между США и союзниками, отсутствие прогресса в переговорах с Россией, возможность ужесточения санкций и мер ограничительного характера. Это может вызвать как бегство из риска, так и специфические обвалы по отдельным эмитентам.
2. Внутрироссийские корпоративные события. История с ЮГК (вмешательство прокуратуры, арест доли крупного акционера, приостановка торгов) демонстрирует уязвимость публичных компаний перед административно-правовыми рисками. Возможны схожие сценарии для других бизнесов с неоднозначной структурой собственности.
3. Нефтяная конъюнктура. Замедление мировой экономики и снижение темпов потребления нефти держат цены под давлением. Сопряжённый риск — сокращение выручки российских экспортеров, что негативно влияет на бюджет, инвестиции и валютный рынок.
4. Валютные угрозы. Несмотря на временное укрепление рубля, дисбаланс между спросом и предложением валюты может вызвать резкие колебания и усиливать волатильность на фоне нерегулярных экспортных поступлений и роста импорта.
5. Долговая перегруженность. После длительного роста в ОФЗ инвесторы могут начать фиксацию прибыли, что приведёт к росту доходностей и очередной волне переоценки стоимости облигаций.

4. Инвестиционные идеи

A. Консервативная инвестиционная идея: Покупка коротких ОФЗ с погашением в 2026 году

Обоснование: После серии попыток пробоя вверх доходности ОФЗ сохраняются на привлекательных для инвестора уровнях, а риск курсовых просадок по коротким выпускам минимален. Выбор в пользу ОФЗ с дюрацией до 1–1,5 лет обеспечивает быструю ликвидность и защиту от макроэкономических потрясений, включая возможное ужесточение санкций или волатильность на валютном рынке.

Пример: ОФЗ-ПД 26239 (погашение: июнь 2026), средняя доходность на дату отчёта – 11% годовых. Сумма вложения: 1 000 000 руб.

• Чистый доход за год (без учета налога): 110 000 руб.
• Риск: минимальный, если держать до погашения.
• Диверсификация: возможность доразместить часть капитала в ОФЗ-ИН, защищённые от инфляции.
• Рекомендация: реинвестировать купоны в течение года для увеличения итоговой доходности.

B. Рискованная инвестиционная идея: Лонг по акциям «Полюса» и золота

Обоснование: На фоне резкого роста цен на золото, неприятия риска рынками и внутренних кризисов интерес к акциям золотодобытчиков («Полюс») и самому золоту сохранится. Котировки уже обновили исторические максимумы, но геополитика и угроза эскалации мировых конфликтов могут поддержать дальнейший взлёт.

Потенциал роста: При сохранении турбулентности золото способно достичь $3500–3600, а акции «Полюса» прибавить ещё 10–12% в ближайший месяц.
Пример расчёта доходности: Вложение 1 000 000 руб. в акции «Полюса» при текущей цене +10% роста принесёт 100 000 руб. курсовой прибыли (без учёта комиссии).
Риски: внезапная стабилизация мировой ситуации, фиксация прибыли по драгметаллам, корректировки курса ЦБ РФ, снижение маржинальности в секторе.

• Рекомендуется иметь стоп-лосс на уровне –6% от цены входа.
• Идея подходит только для агрессивных инвесторов с опытом управления рисками.