Рэй Далио

Минфин уверенно движется к выполнению планов по доходам от налога на прибыль. Это подтверждает, что экономика адаптируется к новым условиям и демонстрирует признаки восстановления. Но это лишь видимая часть айсберга. Под поверхностью происходят фундаментальные изменения, связанные с развитием новых технологий и перестройкой производственных цепочек. Рост цен на жилье на вторичном рынке и ожидаемый объем перевозок «Аэрофлота» в 55,4 млн человек – это не просто статистические данные, это отражение роста потребительского спроса и оптимизма в обществе. Мы видим, что люди начинают верить в будущее и готовы инвестировать в свою жизнь.

Курс рубля, словно опытный капитан, уверенно держит курс, избегая штормов и подводных рифов. Пауза в росте – это не признак слабости, а возможность консолидировать достигнутые результаты и подготовиться к новым вызовам. Обвала российской валюты пока не предвидится, что говорит о ее устойчивости к внешним воздействиям. Мы видим, что ЦБ эффективно использует инструменты денежно-кредитной политики для поддержания стабильности рубля.

Промпроизводство тоже не радует. Снижение в ноябре – это, конечно, календарный фактор, меньше рабочих дней, бла-бла-бла… Но давайте будем честными, экономика буксует. Нет драйверов роста, нет новых проектов, все сидят и ждут лучших времен. И чем мы отличаемся от этих самых «лучших времен»? Ничем! Короче, ребят, не ждите чудес, работаем с тем, что есть.

Инфляция, конечно, остается важным фактором. Центробанку удалось удержать ее под контролем, но в 2026 году могут появиться новые вызовы. Рост потребительского спроса, ослабление рубля и внешние факторы – все это может оказать давление на цены. Но я уверен, что Центробанк примет необходимые меры, чтобы не допустить разгона инфляции. Ключевая ставка, вероятно, будет снижаться, но умеренными темпами. Важно помнить, что низкие ставки – это хорошо для бизнеса и потребителей, но они могут стимулировать инфляцию. Поэтому Центробанк должен найти баланс между этими двумя факторами.

Интересным моментом является сохранение восходящего тренда по драгметаллам, несмотря на признаки перекупленности. Это говорит о сохраняющемся спросе на защитные активы, что может быть связано с геополитической обстановкой и общей экономической неопределенностью. В то же время, отсутствие признаков слома этого тренда позволяет нам констатировать, что потенциал роста драгметаллов еще не исчерпан.