Рэй Далио

Газпром нефть, конечно, компания серьезная. Устойчивые операционные показатели — это хорошо, но снижение цен на нефть — это удар по всем. Выручка снизилась на 12,1%, чистая прибыль упала на 54,2%. Но, несмотря на все трудности, компания продолжает инвестировать в новые технологии и экологические проекты. Это правильно, но боюсь, что этих инвестиций будет недостаточно, чтобы компенсировать потери от снижения цен на нефть. Они это называют «синергетическим эффектом», а по-нашему — «распил бюджета». В общем, посмотрим, что у них там получится. Главное, чтобы не прогорели.

Мечел, некогда гордый титан российской металлургии, в первом полугодии 2025 года переживает не лучшие времена. Консолидированная выручка компании упала на 26%, достигнув 152,3 млрд рублей. EBITDA рухнула на 83%, составив всего 5,7 млрд рублей. Убыток, приходящийся на акционеров, достиг астрономической суммы в 40,5 млрд рублей. Основные проблемы связаны с ослаблением конъюнктуры рынка, как в горнодобывающем, так и в металлургическом сегменте. Похоже, что титан ослаблен и нуждается в срочной стабилизации. Если ситуация не изменится, то Мечелу грозит реальная опасность.

Ключевым фактором, определяющим динамику рынка, является инфляционная траектория. Возобновление роста цен, пусть и незначительное, указывает на потенциальное усиление инфляционного давления. Данные свидетельствуют о том, что ЦБ РФ, вероятно, будет вынужден занять более осторожную позицию в отношении смягчения ДКП, что может оказать негативное влияние на экономический рост. В то же время, смягчение ДКП является необходимым условием для стимулирования инвестиционной активности и поддержки экономического роста. Таким образом, ЦБ РФ находится в сложной ситуации, требующей взвешенного подхода к денежно-кредитной политике.

Продление США разрешения на импорт алмазов — это, безусловно, позитивный фактор для «АЛРОСА». Это обеспечивает стабильный экспортный рынок и снижает риски, связанные с переориентацией поставок. Однако, важно понимать, что зависимость от одного рынка — это всегда риск. «АЛРОСА» должна диверсифицировать свои экспортные направления и развивать новые рынки сбыта. Компания демонстрирует устойчивость в условиях санкций, но ей необходимо адаптироваться к новым реалиям и искать новые возможности для роста. Устойчивость «АЛРОСА» — это не только финансовый показатель, это символ российской экономической стойкости.

Роснефть, крупнейшая нефтяная компания России, не смогла избежать негативного влияния внешних факторов. Во втором квартале выручка компании уменьшилась на 23,4% г/г до 1 975 млрд руб., скорректированная EBITDA — на 42,7% г/г до 454 млрд руб. Чистая прибыль акционеров могла упасть на 81,0% г/г до 71 млрд руб. Снижение прибыльности во многом связано с прохождением пика по процентным расходам, снижением рентабельности экспорта сорта ESPO и высокой чувствительностью бизнеса к рублёвым ценам на нефть. Несмотря на это, компания продолжает удерживать лидирующие позиции на рынке и демонстрирует потенциал для роста в долгосрочной перспективе. Ожидается выплата дивидендов за первое полугодие в размере 11,4 руб. на акцию (2,5% доходности).