Пока все сидят и ждут, что там будет с геополитикой, рынок пытается ухватить хоть какую-то стабильность. Но давайте будем честны, стабильность на этом рынке – это миф. Это как искать единорога в грязи. Но мы не ищем единорогов, мы ищем ракеты! И пятничный рост показал, что ракеты все еще где-то летают. Главное – вовремя запрыгнуть!
Роснефть, конечно, молодец. Дивиденды за 9 месяцев в размере 11,56 рубля на акцию – это неплохо. Дивидендная доходность почти в 3% – тоже приятно. Инвесторы, как всегда, клюют на это, как рыбы на блесну. Но давайте смотреть правде в глаза: это лишь способ поддержать котировки, замаскировать реальное положение дел. Компания, как и все остальные, зависит от внешних факторов, от цен на нефть, от геополитики. И когда эти факторы изменятся, дивиденды могут быстро уйти на нет. Я это уже видел не раз.
Банковский сектор демонстрирует уверенные темпы роста, и ВТБ прогнозирует прибыль банков в 2026 году на уровне 3,4-3,8 триллиона рублей. Это свидетельствует о восстановлении кредитной активности и улучшении финансовых показателей банков. Важно отметить, что стабильность банковского сектора является краеугольным камнем для развития всей экономики.
Индекс МосБиржи, несмотря на низкую активность, продолжает расти, приближаясь к 2750 пунктам. Это неплохо, но важно понимать, что этот рост может быть временным. Рынок ищет уверенности, и пока ее не хватает. Но, как я всегда говорю, ищите компании, которые растут, даже когда рынок в целом стоит на месте. Это те компании, которые, скорее всего, преуспеют в долгосрочной перспективе.
Курс рубля, конечно, вызывает вопросы. Прогнозы о его ослаблении до 83-85 рублей к доллару в 2026 году – это сигнал к внимательности. Что это значит для нас, инвесторов? Прежде всего, это влияние на экспортно-ориентированные компании. С одной стороны, ослабление рубля делает наш экспорт более конкурентоспособным. С другой – увеличивает стоимость импорта. Поэтому важно обращать внимание на компании, которые могут адаптироваться к этим изменениям.
Минфин уверенно движется к выполнению планов по доходам от налога на прибыль. Это подтверждает, что экономика адаптируется к новым условиям и демонстрирует признаки восстановления. Но это лишь видимая часть айсберга. Под поверхностью происходят фундаментальные изменения, связанные с развитием новых технологий и перестройкой производственных цепочек. Рост цен на жилье на вторичном рынке и ожидаемый объем перевозок «Аэрофлота» в 55,4 млн человек – это не просто статистические данные, это отражение роста потребительского спроса и оптимизма в обществе. Мы видим, что люди начинают верить в будущее и готовы инвестировать в свою жизнь.
Курс рубля, словно опытный капитан, уверенно держит курс, избегая штормов и подводных рифов. Пауза в росте – это не признак слабости, а возможность консолидировать достигнутые результаты и подготовиться к новым вызовам. Обвала российской валюты пока не предвидится, что говорит о ее устойчивости к внешним воздействиям. Мы видим, что ЦБ эффективно использует инструменты денежно-кредитной политики для поддержания стабильности рубля.
Промпроизводство тоже не радует. Снижение в ноябре – это, конечно, календарный фактор, меньше рабочих дней, бла-бла-бла… Но давайте будем честными, экономика буксует. Нет драйверов роста, нет новых проектов, все сидят и ждут лучших времен. И чем мы отличаемся от этих самых «лучших времен»? Ничем! Короче, ребят, не ждите чудес, работаем с тем, что есть.
Инфляция, конечно, остается важным фактором. Центробанку удалось удержать ее под контролем, но в 2026 году могут появиться новые вызовы. Рост потребительского спроса, ослабление рубля и внешние факторы – все это может оказать давление на цены. Но я уверен, что Центробанк примет необходимые меры, чтобы не допустить разгона инфляции. Ключевая ставка, вероятно, будет снижаться, но умеренными темпами. Важно помнить, что низкие ставки – это хорошо для бизнеса и потребителей, но они могут стимулировать инфляцию. Поэтому Центробанк должен найти баланс между этими двумя факторами.
Интересным моментом является сохранение восходящего тренда по драгметаллам, несмотря на признаки перекупленности. Это говорит о сохраняющемся спросе на защитные активы, что может быть связано с геополитической обстановкой и общей экономической неопределенностью. В то же время, отсутствие признаков слома этого тренда позволяет нам констатировать, что потенциал роста драгметаллов еще не исчерпан.