ЦБ СКУПАЕТ ЗОЛОТО! Взлет до $3800 неминуем? Анализ рынков на 11 июня 2025

от

Финансовый Отчёт: Золотая Лихорадка и Рублевая Неустойчивость — Обзор Рынка на 11 июня 2025

Подготовлено: 11 июня 2025, 19:06

1. Макроэкономический Обзор

Глобальная экономическая ситуация характеризуется высокой степенью неопределенности, обусловленной торговыми войнами, геополитической напряженностью и инфляционными рисками. В США, несмотря на повышение импортных тарифов, инфляция остается относительно низкой, что порождает дискуссии о дальнейшей политике ФРС. В Европе наблюдается тенденция к увеличению роли золота в международных резервах центральных банков, что свидетельствует о стремлении к диверсификации и снижению зависимости от традиционных резервных валют. В России сохраняется сложная макроэкономическая картина, характеризующаяся высокой ключевой ставкой, волатильностью курса рубля и снижением темпов роста ипотечного кредитования.

Инфляция: В США, согласно опубликованному отчету BLS за май, инфляция остается ниже ожиданий рынка, несмотря на повышение импортных тарифов. Месячный рост индекса потребительских цен (CPI) составил 0,1% м/м против прогноза 0,2%. Годовая инфляция повысилась до 2,4% г/г, что также оказалось ниже консенсус-прогноза (2,5% г/г). Это может быть связано с активным импортом товаров компаниями в преддверии повышения пошлин и временным снижением тарифов между США и Китаем. Данные по инфляции в России на этой неделе также станут важным индикатором.

🚨 ТопМоб — твой радар в мире макроэкономики. Видим разворот — сигналим первым. Остальным остаётся догонять.

ТопМоб Telegram

Инфляция в США

Процентные ставки: Низкая инфляция в США дает Д. Трампу основания для продолжения давления на ФРС с целью снижения процентной ставки. Рынок фьючерсов CME ожидает сохранения ставки на уровне 4,25-4,5% на ближайшем заседании ФРС 17-18 июня, но надежды на снижение ставки на сентябрьском заседании укрепились. В России высокая ключевая ставка ЦБ продолжает оказывать давление на экономику, сдерживая рост кредитования и инвестиций.

Экономическая активность: В России наблюдается замедление темпов роста ипотечного кредитования, что связано с высокими рыночными ставками. Выдачи ипотеки в 1 квартале 2025 года сократились до 0,6 трлн рублей после 0,9 трлн рублей в 4 квартале 2024 года. ЦБ прогнозирует умеренный прирост ипотечного портфеля за 2025 год (3–8%), который будет обеспечен льготными программами.

Ипотека в России

2. Анализ Финансовых Рынков

Акции: На российском рынке акции «Роснефти» испытывают давление из-за вялого отчета за 1 квартал и обсуждения нового пакета санкций от ЕС. Однако, компания остается недооцененной, и консенсус дает потенциал роста на 12 месяцев почти 50%. Также, акционеры «Россети Центр» утвердили дивиденды по результатам 2024 года в размере 0,067638 рублей на одну обыкновенную акцию. Акции HeadHunter просели на 4% из-за проверки ФАС, но бизнес компании остается прибыльным, устойчивым и дивидендным.

Роснефть

Облигации: Российский долговой рынок продолжает радоваться снижению ключевой ставки. Индекс RGBI вновь вернулся к росту. Минфин успешно разместил ОФЗ-26245 почти на 140 млрд руб. по номиналу при спросе в 223 млрд. Доходность по цене отсечения составила 15,50% годовых.

Валюты: Рубль демонстрирует слабость на фоне снижения импорта и валютных продаж. ЦБ повысил официальный курс доллара на 12 июня до 79,0028 рубля. Техническая картина по паре CNY/RUB свидетельствует о явном торможении падения и возможности разворота тенденции.

CNY/RUB
CNY/RUB 4h
USD/RUB фьючерс
RGBI

Сырье: Золото становится все более популярным в международных резервах центробанков. Согласно докладу ЕЦБ, в 2024 году золото заняло второе место по популярности после доллара США. На этом фоне интерес к золоту достиг уровней, невиданных с середины ХХ века. Прогнозируется, что цена на драгметалл в 2025 году может вырасти до $3500-3800 за тройскую унцию.

Прогнозы и рекомендации:

  • Акции «Роснефти»: Целевая цена на 12 месяцев — на 50% выше текущей, при условии отсутствия резкого ухудшения геополитической ситуации.
  • Золото: Покупка золота с целью $3500-3800 за тройскую унцию в 2025 году.

3. Основные Риски

Ключевые риски включают:

  • Геополитическая напряженность: Эскалация конфликтов и торговых войн может негативно сказаться на финансовых рынках и мировой экономике.
  • Инфляция: Ускорение инфляции может вынудить центральные банки ужесточить денежно-кредитную политику, что приведет к снижению цен активов.
  • Санкции: Введение новых санкций против России может оказать давление на российские компании и курс рубля.
  • Рецессия: Риск рецессии в крупнейших экономиках мира может снизить спрос на сырьевые товары и привести к снижению прибылей компаний.
  • Проверка ФАС: Негативное решение ФАС по делу HeadHunter может ухудшить финансовые показатели компании.

4. Инвестиционные Идеи

Консервативная инвестиционная идея:

Покупка ОФЗ (Облигаций Федерального Займа): В условиях высокой ключевой ставки и ожиданий ее снижения, покупка ОФЗ является привлекательным вариантом для консервативных инвесторов. Например, ОФЗ-26245 с купоном 12% и доходностью по цене отсечения 15,50% годовых. Риск: Доходность может снизиться в случае снижения ключевой ставки. Минимизация риска: Выбор ОФЗ с фиксированным купоном и сроком погашения, соответствующим инвестиционному горизонту.

Рискованная инвестиционная идея:

Покупка акций «Роснефти»: Несмотря на текущее давление на акции, компания остается недооцененной и имеет потенциал роста на 50% в течение 12 месяцев. Риск: Возможное введение новых санкций и снижение цен на нефть. Потенциал роста: Переоценка компании рынком, дивидендные выплаты.

Medtronic

Дисклеймер: Редакция prognozkursa.com выражает благодарность руководству Сбербанка за предоставленную информацию для подготовки данного обзора. Представленная информация носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.

Рекомендации:

2025-06-11 19:06