Эксклюзивный анализ: Глобальные рынки на грани коррекции после новостей 5 июня 2025 — что ждать дальше?

---

Текущие глобальные рыночные тренды указывают на возможность скорой коррекции, несмотря на умеренный оптимизм — что ожидает инвесторов в ближайшие недели?

Макроэкономический обзор

В начале июня 2025 года мировая экономика сохраняет противоречивую динамику. Несмотря на умеренные показатели роста, наблюдаемые в крупнейших экономиках, инвесторы все более обеспокоены снижением деловой активности и рисками рецессии, что сказывается на настроениях на финансовых рынках.

Глобальные тенденции и макроэкономические драйверы

За последнюю неделю по всему миру статистические данные свидетельствуют о замедлении темпов роста в ключевых секторах. В США, например, публикации по рынку труда показывают снижение числа новых рабочих мест — всего 37 тысяч за май, что является минимальным показателем с марта 2023 года. Этот факт подорвал ожидания по продолжению устойчивого роста экономики и усилил перспективы мягкой денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы.

В еврозоне инфляция за последний месяц снизилась до 1,9% годовых, что ниже целевого уровня Европейского Центрального Банка (2%). Такие цифры вызывают предположения о возможных дальнейших шагах по снижению ставки или усилении мер по поддержке экономики. Предварительные показатели деловой активности показывает рост PMI в секторах услуг, однако германский сектор вновь входит в зону спада после четырех месяцев роста, подтверждая опасения о замедлении экономики региона.

В Азии индексы Китая демонстрируют умеренный рост, а Япония продолжает испытывать давление, с падением Nikkei на 0,5%. Китайские власти в то время ужесточают контроль над экспортом редкоземельных материалов, что говорит о стратегическом усилении положения страны в мировой торгоне игре. Внутри страны сектор услуг показывает ускорение роста, что может поддержать юань.

Российская экономика и внутренний фон

В России статистика за последние недели остается противоречивой. С одной стороны, ВВП в апреле вырос на 1,9% г/г, а инфляция замедлилась до 0,05% за неделю, снижающейся до годового уровня 9,66%. Но накопленные риски, связанные с высокой ключевой ставкой (21%) и сохранением ситуаций с балансом спроса и предложения, требуют осторожности. МЭР прогнозирует увеличение ВВП в 2025 году в пределах 1,8–2%, однако сохранение высокой ставки вполне может ограничить рост и усложнить задачу по достижению более высокой динамики.

Геополитическая неопределенность и санкции негативно влияют на настроения инвесторов. Внутренние рынки демонстрируют умеренную позитивную динамику, однако большинство аналитиков ожидают, что при сохранении текущих условий сильной устойчивости не предвидится. В то же время, динамика внутреннего спроса, спрос на российский экспорт и рост доверия к российским активам остаются ключевыми факторами развития рынка — однако, риски политической нестабильности и внешнеэкономического давления требуют внимания.

Анализ финансовых рынков

Фондовые рынки и основные активы

Глобальные фондовые индексы демонстрируют разнонаправленную динамику. На американском рынке S&P 500 стабилен и прибавил 0,01%, Dow Jones снизился на 0,22%, но Nasdaq вырос на 0,32%. В европейских рынках Euro STOXX 50 поднялся на 0,55%, DAX — на 0,77%. В Азии индекс CSI 300 вырос на 0,36%, в то время как Nikkei 225 снизился на 0,5%.

Несмотря на локальные колебания, общий тренд указывает на возможные коррекционные движения по всему спектру рынков, обусловленные переживанием инвесторов глобальных рисков: слабых данных по занятости в США, снижению сделок и торговой неопределенности с Китаем, а также влиянием ситуации в Европе и на энергетическом рынке.

Особое внимание уделяется США: снижение числа новых рабочих мест и деловой активности, а также рост цен на сырье, разочарование в ожиданиях по динамике ставки ФРС. В случае дальнейшего ухудшения макроэкономической ситуации, мы ожидаем снижение индексов в пределах 5–7% к концу июня.

Валютные рынки и сырье

Доллар США укрепляется по отношению к иене и евро, демонстрируя динамику в диапазоне 1,141 по EUR/USD и 143,15 по USD/JPY. Курс рубля к доллару стабилизировался чуть выше 80,13, но в случае ухудшения риска или массовых распродаж Россию возможен рост курса до 81–82 рублей за доллар.

Цены на нефть Brent остаются в крупном диапазоне $64,9–$65,6 за баррель, однако вероятен сценарий усиленной коррекции к уровню $64,0, особенно в свете новых геополитических осложнений вокруг Ирана и сокращения отпусков и запасов нефти в США. На рынке нефтяных котировок ощущается перетекание настроений с «бычьего» на «медвежий», что может привести к дальнейшей коррекции в сторону снижения.

Золото продолжает сохранять умеренную динамику с небольшим ростом на 0,53% до уровня около $3373 за тройскую унцию, что говорит о некоторой защитной функции при условиях неопределенности.

Облигации и внутренний рынок

Объем спроса на ОФЗ продолжает расти, что свидетельствует о том, что инвесторы готовы брать риск при снижении доходности. Аукционы Минфина 4 июня показали хорошую активность — спрос превысил предложенные объемы в среднем 1,5–1,7 раза. В результате, доходность по ряду выпусков снизилась на 80–120 б.п., а эффективная доходность по длинным выпускам установилась в диапазоне 15,5–15,8%. Эти показатели указывают на высокие предпочтения к внутренним суверенным бумагам, несмотря на текущий уровень ключевой ставки.

Рынок облигаций демонстрирует тенденцию к укреплению, однако аналитики предупреждают о возможной волатильности из-за геополитических факторов и дальнейших решений ЦБ РФ.

Основные риски

1. Геополитическая нестабильность: Продолжающееся напряжение в отношении Ирана, санкционные проблемы России и возможные осложнения в сотрудничестве с Китаем могут привести к резким скачкам на рынках энергоносителей и валютных пар.
2. Давление на глобальные ростовые ожидания: Замедление в американской экономике и в еврозоне увеличивают риски глобической рецессии, что негативно скажется на фондовых, сырьевых рынках и долговых инструментах.
3. Давление со стороны процентных ставок: Высокая ключевая ставка ЦБ РФ и возможное дальнейшее снижение ставки ЕЦБ или ФРС создают риски нестабильных капиталовложений и девальвационных движений валют.
4. Стратегические макроэкономические риски: Недостаточная реакция на инфляционные процессы и накопление долговых нагрузок в США и Европе могут привести к более агрессивной девальвации национальных валют и очередной волне волатильности.
5. Риски в нефтяном секторе: Внутренние конфликты внутри ОПЕК+, снижение инвестиций и возможное повышение добычи Саудовской Аравией могут привести к снижению цен на нефть и ухудшению настроений на энергетическом рынке.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: покупка облигаций ОФЗ серии 26233 с погашением в 2035 году

Исходя из текущих условий, размещение по доходности 15,29% годовых выглядит привлекательным для долгосрочных инвесторов. Объем спроса на эти облигации стабильно высокий, а спрос превышает предложение в 1,2 раза. Риск заключается в возможном росте доходности при ухудшении геополитической ситуации или росте инфляционных ожиданий. Минимальный риск — вложение в государственные ценные бумаги, обладающие суверенной гарантией.

Расчет: при покупке облигации номиналом 1000 руб. по цене 55,22% (от номинала) ожидаемый доход — 15,29% годовых. В случае сохранения текущих условий, такая инвестиция может обеспечить стабильную доходность с минимальными рисками.

Рискованная идея: инвестировать в технологическую компанию Nebius N.V. при текущем росте и переоцененности

После сильного роста в последние недели акции Nebius ценятся выше их справедливой стоимости, и аналитики отмечают перекупленность бумаг. Потенциальный рост до заложенных в рынок уровней возможен, однако подъем сопровождается высоким риском коррекции после достижения максимальных значений.

Потенциал роста — увеличение доли рынка в области инфраструктуры для ИИ и расширение сервисов, особенно при выходе новых конкурентов из майнинговых компаний. Но риски включают проникновение новых игроков, регуляторные изменения и технологические сбои.

Расчет: при текущей цене акции и предполагаемом росте на 25–30% в случае успеха, риск значительной коррекции составляет около 15–20%, что делает данную стратегию спекулятивной и подходящей для рисковых инвесторов с высокой толерантностью к риску.

Обратите внимание на визуальные материалы, подтверждающие аналитические выводы:

---

Редакция prognozkursa.com выражает благодарность руководству ЦБ РФ за предоставленную информацию, которая использована при подготовке данного обзора. Все прогнозы и оценки носят информационный характер и не являются инвестиционными рекомендациями.