Эксклюзивный отчет о глобальных финансовых рынках 22 апреля 2025: Игра на грани, Новые риски и Возможности Росту — все, что нужно знать сегодня

Сегодняшний день на финансовых рынках ознаменован новыми парадоксами: несмотря на сохраняющийся геополитический риск и ожидания ужесточения монетарной политики, российские индексы уверенно растут, а золото приближается к новым историческим максимумам. Почему это происходит и куда движутся глобальные активы — рассказываем в полном отчѐте.

1. Макроэкономический обзор

Глобальные тренды и их влияние

Несмотря на сохраняющиеся геополитические напряжения и умеренную геоэкономическую нестабильность, мировая экономика показывает признаки адаптации. В центре внимания по-прежнему остаются торговые переговоры США с ЕС и Японией, а также попытки США снизить тарифную нагрузку и завершить торговый протекционизм, что создает фоновый позитив для инвесторов. Однако эмоции мешают рынкам проявлять устойчивую динамику.

🚨 ТопМоб — твой радар в мире макроэкономики. Видим разворот — сигналим первым. Остальным остаётся догонять.

ТопМоб Telegram

Инфляция и ставки: направления изменений

В США в апреле инфляция сместилась чуть ниже 10.4%, что подтверждает тенденцию к постепенному замедлению роста цен на фоне повышения ставок Федеральной резервной системой. Глава ФРС заявил о невозможности быстрого снижения ставок, что послужит дополнительным фактором стабилизации и подчеркивает осторожность регулятора. На другой стороне, в России Минэкономразвития пересмотрел свой прогноз по курсу рубля, ожидая его ослабления до средних значений в районе 94–96 рублей за доллар. Это важный индикатор, поскольку курс валют оказывает существенное влияние на макроэкономические условия и инвестиционный климат.

Геополитические события и их влияние

Текущий фокус — переговоры США, Украины, ЕС и Великобритании по вопросу урегулирования конфликта. Новости о возможном заключении соглашения стимулируют настрой «медведей» на российском рынке, что ограничивает рост больших индексов и усиливает волатильность. В целом, рынок остается в режиме ожидания, балансируя между надеждами и опасениями.

Рынки сырья и драгоценных металлов

Золото продолжает расти, приближаясь к отметке $3500 за унцию, доходя до уровня $3497.79, что является отражением высокого спроса на безопасные активы. В то же время нефть чувствует себя неуверенно, торгуясь около $66 за баррель Brent и $63 Light. Минэконом России снизил прогноз цен на нефть Urals до $56 за баррель в 2025 году, что оказывает давление на доходы нефтяных компаний и, соответственно, на российский рубль.

Российская экономика и валюты

Министерство Экономического развития обновило прогноз по курсу рубля, отмечая его возможное ослабление. Средний курс за год полагается в районе 94–96 рублей за доллар, что сигнализирует о неблагоприятных ожиданиях для валютных инвесторов и необходимости хеджирования валютных рисков. Внутренний валютный рынок демонстрирует осторожность: юань укрепляется до 11,13 рублей, а доллар и евро небольшими коррекциями остаются у текущих уровней.

Обзор глобальных рынков

Накануне американские индексы в понедельник сильно снизились: Dow Jones — на 2.5%, S&P 500 — на 2.4%, Nasdaq — на 2.6%, что отражает тревогу рынков из-за геополитических факторов и ожиданий монетарного ужесточения. В Азии картина смешанная: Nikkei — чуть в минусе, Shanghai — в боковике, а MSCI Asia-Pacific оставляется без существенных изменений. Европейские фьючерсы в утренней сессии показывают слабость (-0.7%), создавая предпосылки к открытию с понижением.

Ключевые риски и негативные сценарии

Обострение геополитических конфликтов: усиление напряженности на внешнеполитической арене может привести к неблагоприятной волатильности как на сырьевом, так и на фондовом рынке. В случае escalations возможен резкий отток капитала и новый виток девальвации национальных валют.
Обновление торговых барьеров: возвращение к протекционистской повестке и рост тарифных барьеров между США и основными партнерами может усугубить мировой экономический кризис и снизить спрос на сырье и акции.
Режим высоких ставок: решение ФРС не о снижении ставок в ближайшее время при высоких уровнях инфляции может привести к продолжению давления на рискованные активы и долговые рынки.
Обострение санкций и кризиса в Украине: новые санкции или ухудшение ситуации в регионе могут сыграть роль катализатора для снижения курса рубля и российского фондового рынка.

2. Анализ финансовых рынков

Акции и индексы

Российский рынок продолжает демонстрировать рост — индекс МосБиржи движется к отметке 3100 благодаря осторожному оптимизму и слабому рынку труда США, а также в силу политики на внутреннем рынке. В понедельник индексы завершили с приростом: МосБиржи — на 1.73%, РТС — на 2.2%. Внутренние акции выглядят привлекательными для краткосрочного спекулятивного лонга при условии закрепления выше 305,5–306,1 по индексу МосБиржи, хотя на долгосрочную перспективу рынок остается под давлением внешних факторов.

Облигации и валютные рынки

Ставки по российским облигациям остаются под давлением: рост внешних рисков и слабость рубля ведут к увеличению доходности. Внутренний валютный рынок переживает высокую волатильность, однако укрепление юаня до 11,13 рублей и снижение доллара к уровням около 80.88 рублей указывают на продолжающуюся корректировку или фиксацию прибыли. В целом, рынок валют остается осторожным, с предпочтением консервативных спекулятивных операций.

Классы активов и прогнозы

Российские акции: ожидается умеренный рост до 3100 по индексу МосБиржи, при этом сохраняются риски коррекции, особенно при ухудшении внешней конъюнктуры.
Облигации: риски девальвации и возможных дефолтов стимулируют спрос на отечественные ОФЗ с умеренным доходом.
Валюты: рубль остается под давлением, особенно при снижении цен на нефть и санкционных рисках, а доллар и евро сохраняют тенденцию к слабеванию.
Драгоценные металлы: золото демонстрирует рекордные показатели, что делает его привлекательным для сохранения стоимости.

3. Основные риски

Торговая война и санкции: продолжающаяся торговая напряженность между США и Китаем, ЕС, Японией. Возможное введение новых санкций против России, усиление ограничительных мер в случае обострения конфликта — риска, который может обвалить рынки в любой момент.
Геополитическая нестабильность: инциденты в регионе, неблагоприятные новости о конфликте на Украине могут резко снизить аппетит к риску и усилить спрос на защитные активы.
Ухудшение макроэкономической ситуации: опасения, связанные с дальнейшим ухудшением глобальной экономики, замедлением роста ВВП, ростом уровня инфляции или кризисами на финансовых рынках.
Непредсказуемость ФРС и ЦБ РФ; продолжение политики высоких ставок при инфляции и слабых макроэкономических данных.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная стратегия

Рекомендуется держать позиции в золоте (на уровне $3497.79) и в стабильно дивидендных акциях, таких как Сбербанк или ЛУКОЙЛ, с прицелом на защиту капитала. Минимальный риск — вход по текущим уровням с короткими стопами и целями в диапазонах 150–152 рублей для Газпрома или 6750–6800 рублей для Лукойла.

Рискованная идея

Спекулятивный шорт по нефтяным компаниям в случае слабых данных по ценам на нефть и сохраняющейся турбулентности — например, короткая позиция по нефтяным акциям при пробое поддержки и подтверждении теханализом может обеспечить рост прибыли до 10–15%, но с ризиками быстрого разворота вследствие непредвиденных новостей или действий ЦБ и Минфина.

*Обратите внимание: Данный отчет выражает аналитическую позицию редакции prognozkursa.com и основан на публичных данных. Вложение средств всегда связано с рисками, и решение о них принимает инвестор самостоятельно.*

Дисклеймер: Редакция prognozkursa.com выражает благодарность руководству Финам за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.