Финансовые рынки на 28 мая 2025: Прогнозы и риски в условиях снижения ВВП и инфляции

Редакция prognozkursa.com выражает благодарность руководству БКС за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.

1. Макроэкономический обзор

На фоне глобальных и локальных экономических изменений, аналитики, опрошенные Центральным банком России, снизили прогноз по росту ВВП России на 2025 год с 1,6% до 1,5%. Прогнозы на 2026 год остались на уровне 1,7%, а на 2027 год был пересмотрен в лучшую сторону с 1,9% до 2%. Это указывает на замедление экономического роста, что может негативно сказаться на инвестиционном климате.

Что касается инфляции, то аналитики ожидают её на уровне 7,1% в текущем году, с небольшим увеличением прогноза на 2026 год с 4,6% до 4,8%. Это говорит о том, что инфляционные риски остаются актуальными, и Центральный банк будет вынужден учитывать их при принятии решений о ключевой процентной ставке.

🚨 ТопМоб — твой радар в мире макроэкономики. Видим разворот — сигналим первым. Остальным остаётся догонять.

ТопМоб Telegram

Заместитель председателя Банка России Филипп Габуния заявил, что на заседании 6 июня регулятор рассмотрит возможность смягчения денежно-кредитной политики. Это может быть связано с замедлением темпов роста ВВП и снижением инфляции, что создаёт предпосылки для снижения ключевой ставки, которая в настоящее время составляет 21% годовых.

2. Анализ финансовых рынков

На финансовых рынках наблюдается смешанная динамика. Курс доллара на 29 мая был снижен до 79,6037 рубля, что указывает на укрепление рубля. Однако, несмотря на это, доллар остаётся «токсичным» для россиян, особенно в свете возможных новых санкций со стороны США.

Валютный рынок адаптировался к санкциям, и Банк России отмечает тенденцию к укреплению рубля. Однако, если цены на нефть упадут ниже $60 за баррель, это может негативно сказаться на российской экономике, так как нефтегазовый сектор обеспечивает около 30% бюджетных поступлений.

Что касается облигаций, дальнейшее снижение инфляции будет позитивно сказываться на их доходности. Российский долговой рынок после двух дней нисходящей динамики перешёл к восстановлению, что может быть связано с ожиданиями снижения ключевой ставки.

3. Основные риски

Ключевыми рисками для финансовых рынков остаются:

Снижение цен на нефть, что может привести к ухудшению бюджетной ситуации и ослаблению рубля.
Возможные новые санкции со стороны США, которые могут ограничить доступ российских банков к долларовым операциям.
Замедление экономического роста, что может негативно сказаться на инвестиционном климате и потребительском спросе.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная инвестиционная идея

Рекомендуется рассмотреть инвестиции в облигации федерального займа (ОФЗ). С учетом ожидаемого снижения ключевой ставки, доходность ОФЗ может увеличиться, что обеспечит стабильный доход при минимальных рисках.

Рискованная инвестиционная идея

Инвестиции в акции компании «Озон Фармацевтика» могут быть интересными. Компания демонстрирует уверенный рост выручки на 45% в годовом исчислении, что обусловлено расширением продуктовой линейки и активизацией участия в госзакупках. Однако, стоит учитывать риски, связанные с изменениями в законодательстве и конкуренцией на фармацевтическом рынке.

Озон Фармацевтика