Финансовые рынки на фоне роста инфляции в США и снижения ставок: Отчет на 16 июля 2025 года

Редакция prognozkursa.com выражает благодарность руководству Сбербанка за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.

1. Макроэкономический обзор

16 июля 2025 года финансовые рынки демонстрируют заметные изменения в ответ на свежие данные по инфляции в США, которые оказали весомое влияние на экономическую картину как в США, так и в глобальной перспективе. Индекс потребительских цен (CPI) увеличился на 0,3% в месячном выражении, что соответствует годовому темпу 2,7%, что выше показателя 2,4% в прошлый месяц. Базовая инфляция, исключающая продовольствие и энергоносители, составила 2,9% г/г, слегка превзойдя ожидания аналитиков. Данные вызвали укрепление курса доллара и рост доходности казначейских облигаций.

2. Анализ финансовых рынков

С учетом текущих экономических показателей анализируем основные классы активов:

Акции

Российский рынок в целом показывает рост, Индекс МосБиржи на момент написания отчета находится на уровне 2763 пунктов (+0,22%). Лидерами роста стали акции

🚨 ТопМоб — твой радар в мире макроэкономики. Видим разворот — сигналим первым. Остальным остаётся догонять.

ТопМоб Telegram

Surgutneftegas (+1,46%)
Ozon (+2,69%)
VTB (+1,29%)

Облигации

На долговом рынке наблюдается повышенный интерес к государственным облигациям (ОФЗ), индекс RGBI поднялся выше 117 пунктов. Ожидается, что Банк России на предстоящем заседании 25 июля может снизить ключевую ставку на 150-200 б.п., что будет способствовать росту цен на облигации.
Текущие уровни по облигациям:

Эмитент	Ставка	Цена
Евротранс	25%	~114%
РЖД	17,9%	~112,73%

Валюты

Курс доллара продолжает демонстрировать умеренное укрепление. Индекс доллара DXY на уровне 98,55 пунктов. Курс EUR/USD упал до 1,1620, что соответствует снижению на 0,6% за день.

Сырьевые товары

Цена на нефть марки Brent зафиксировалась на уровне $68,61 за баррель, что на 0,26% ниже предыдущих значений. Это связано с увеличением запасов, которые противоречат ожиданиям. Данные от API указали на рост запасов на 19,1 млн баррелей против ожидаемого снижения на 2 млн баррелей. Однако эксперты отмечают возможность разворота в пределах текущей ценовой области.

Золото

Цены на золото остаются под давлением из-за роста доходности облигаций. На вчерашних торгах золото упало на 0,75%, однако сегодня наблюдается восстановление с ростом до $3340 за тройскую унцию.

3. Основные риски

Текущая ситуация на рынках связана с несколькими ключевыми рисками:

Давление со стороны ФРС: Увеличение вероятности сохранения ставок на уровне 4,5% может ограничить динамику роста акций.
Геополитическая нестабильность: Продолжающаяся торговая напряженность между США и остальным миром может подогреть волатильность.
Инфляционные риски: Рост инфляции в США повышает вероятность реакций регуляторов, что также создает неопределенность на рынках.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная инвестиционная идея

Инвестиции в ОФЗ представляют собой консервативное решение в текущих условиях. Ожидаемое снижение ставки на предстоящем заседании ЦБ будет способствовать росту цен на долг. Планируется вложение в выпуски ОФЗ с доходностью выше 10% годовых, которые могут обеспечить стабильный доход с минимальными рисками.

Рискованная инвестиционная идея

На фоне роста инфляции стоит обратить внимание на акции сектора технологий. Например, возможные покупки акций Nvidia, которые показали положительную динамику на фоне введения новых законопроектов по криптовалютам в США. Ожидаемый рост в 20-30% в горизонте до конца года, но стоит помнить о потенциальной волатильности из-за действий регуляторов.

Таким образом, финансовые рынки продолжают адаптироваться к изменяющимся экономическим условиям, создавая множество возможностей и рисков для инвесторов.