Логика рынка на грани: ураганные новости и перспективы на 2 июня 2025

0. Макроэкономический обзор

Сегодняшний день на мировых и отечественных финансовых рынках определяется сочетанием неожиданных макроэкономических данных, политической нестабильности и рыночных ожиданий. В первую очередь, важное влияние оказывает динамика в США, Евросоюзе и России, а также обстановки на нефтяных и сырьевых рынках.

В США опубликованы данные по доходам и расходам населения за апрель, которые показали рост доходов на 0,8% — показатели превзошли ожидания аналитиков, а индекс PCE (основной показатель инфляции, таргетируемый ФРС) вырос на 2,1% в годовом выражении — ниже ожиданий и свидетельство о мягкой инфляционной динамике. Эти цифры позволяют предположить, что Федеральная reserve, под давлением торговых войн и геополитической нестабильности, не спешит вводить новые повышающие ставки и даже наблюдает цикл мягких монетарных мер.

🚨 ТопМоб — твой радар в мире макроэкономики. Видим разворот — сигналим первым. Остальным остаётся догонять.

ТопМоб Telegram

Обратите внимание на то, что в ближайшие дни ожидается публикация данных о количестве новых рабочих мест вне сельского хозяйства и уровне безработицы за май. Эти показатели решат вопрос о дальнейших действиях ФРС: либо сохранение ставки, либо ее возможное понижение в условиях замедления рынка труда.

Графики макроэкономической статистики

В Европе инфляция по Германии за май сохранилась на минимальных уровнях: CPI составляет 2,1% г/г, что чуть выше ожиданий, а ежемесячный рост — всего 0,1%. Такие показатели подтверждают предполагаемое снижение ключевых ставок ЕЦБ в июне и создают условия для дальнейшей поддержки экономики региона. В целом, слабая инфляция и замедление роста ВВП выступают в пользу продолжения мягкой денежной политики и укрепления евро.

На российском рынке ситуация остается на переломном этапе. На фоне снижения инфляционных ожиданий и ожиданий возможного понижения ставки ЦБ РФ, курс рубля проявляет признаки укрепления, опустившись ниже психологического уровня в 80 рублей за доллар. В то же время, внешний фон — торговая напряженность между США и Китаем, новые пошлины и санкции — вызывает опасения, что восстановление курса национальной валюты носит краткосрочный и локальный характер.

1. Анализ финансовых рынков

Акции и фондовые индексы

Глобальный фондовый рынок на текущий момент испытывает признаки коррекции после сильного ралли последних недель. В США основные индексы — S&P 500 и NASDAQ — удержали поддержку в районе своих исторических максимумов (6147 и 16 540 пунктов соответственно) и могут продолжить рост, если внешние условия останутся в благоприятном диапазоне.

Европейский индекс STOXX 600, сохранив поддержку 545 пунктов, демонстрирует возможность подъема до 575 пунктов по техническому анализу. Внутри России индексы МосБиржи и РТС снижаются на 1,14% и 1,2% соответственно, что связано с текущими геополитическими рисками и падением нефтяных цен.

На корпоративном фоне лидируют акции ТМК (+9,4%) — после объявления о планах объединения дочерних предприятий, а также полюсных компаний, таких как Полюс (+3,61%) и Транснефть (+3,16%). Среди аутсайдеров — «Татнефть» (-6,4%) и «Абрау-Дюрсо» (-2,3%), движение которых обусловлено внутренней динамикой и настроением инвесторов.

Валютный рынок и сырье

Курс доллара — около 79 рублей — продолжает снижение против рубля, укрепляясь за счет высокого спроса на экспортные доходы и снижения геополитической напряженности. Индекс DXY (дollar index) снизился на 8,9% с начала года, что делает доллар менее привлекательным в краткосрочной перспективе.

Золото и серебро растут, укрепляя позиции как активы-убежища. Цена на золото за неделю снизилась на 2%, протестировав отметку $3245,5, но вновь отступила — благодаря усилению тарифных войн между США и Китаем и общем росту геополитического риска. Цена серебра около $33 за унцию, после недавней коррекции снова демонстрирует попытки роста.

Динамика золота и серебра

2. Основные риски и негативные сценарии

Продолжение торговой войны между США и Китаем, включая введение новых пошлин и санкций, способно резко снизить глобальную деловую активность, вызвать ослабление валютных пар, обвал сырьевых цен и ухудшение инвестиционного климата.
Риск эскалации геополитического конфликта, особенно на фоне недавнего обострения ситуации на Украине, может привести к увеличению волатильности на российских и евроантичных рынках, а также к росту цен на нефть выше $70/баррель — что в краткосрочной перспективе может негативно сказаться на экономике и валютных курсах.
Вероятное снижение доходности и рост ставок в США в случае ухудшения ситуации на рынке труда или обострения конфликта по торговым вопросам сможет отвлечь капитал от риска в пользу доллара, США и западных государственных бумаг.
В российской экономике — возможен рост инфляционного давления и снижение инвестиционной привлекательности в случае сохранения жестких санкционных ограничений и высокой налоговой нагрузки.
В случае слабых данных по майским показателям и дальнейшего укрепления рубля — ухудшение экспортной выручки российский компаний, что может негативно сказаться на их котировках.

Такие сценарии требуют осторожности и диверсификации портфелей, а также готовности к волатильности и резким рыночным движениям.

3. Инвестиционные идеи

Консервативная идея: инвестировать в российскую нефть и нефтегазовые компании

Рассматривая текущее снижение цен на нефть Brent до уровня $64,9, есть возможность купить акции Роснефти и Транснефти с целью среднесрочного роста до $70-75 за баррель по Brent, что при текущих мультипликаторах дает потенциал повышения цен их бумаг на 20-25%. Важно выбрать акции с более высокой дивидендной доходностью — например, Транснефть, которая может выплатить дивиденды более 198 руб на акцию в ближайшее время, что обеспечивает привлекательный доход при низких рисках. Минимизация рисков достигается диверсификацией между этими секторами, снижением доли спекулятивных активов и учетом текущих фундаментальных драйверов — соглашения ОПЕК+, отсутствие фундаментальных проблем с нефтью и потенциальным продолжением цикла снижения инфляции в США и РФ.

Рекомендуемая стратегия — покупка акций на коррекционных движениях в диапазоне $63-65 за баррель Brent и фиксация прибыли при росте до $75. Следить за новостями о выполнении соглашений ОПЕК+ и геополитических рисках.

Нефтяные акции

Рискованное инвестирование: купить акции высокотехнологичных компаний в США

Несмотря на общее снижение рынка, акции крупных техногигантов, таких как Netflix и Яндекс, показывают высокие потенциалы при сохранении внутренней динамики роста и внедрении новых технологий в сферу развлечений и ИИ. Например, Amazon и Google тоже после последних коррекций выглядят недооцененными и могут прибавить 15-20% в случае позитивных новостей о дальнейшем развитии их платформ и сервисов.

Риски связаны с возможным усилением регуляторного давления, замедлением роста в секторе, а также геополитической нестабильностью, которая может привести к коррекции. Но, в целом, вложения в технологический сектор на текущих уровнях представляются перспективными для тех, кто готов принять дополнительные риски и снизить срок инвестирования до 6–12 месяцев.

Акции технологичных компаний

Дисклеймер

Редакция prognozkursa.com выражает благодарность руководству Центрального банка РФ за предоставленную информацию, которая использована при подготовке данного обзора. Настоящий отчёт носит информационный характер и не является рекомендацией к действию.

Финансовые рынки под давлением: важнейшие новости 2 июня 2025 — обзор и прогнозы на всю неделю