Инвестиционный обзор и ключевые инвестиционные идеи понедельник, 30 июня 2025 12:03

Рынки в ожидании снижения ставки: перспективы и риски

Макроэкономический обзор

Глобальные и локальные экономические тенденции в последнее время демонстрируют смешанную динамику. С одной стороны, наблюдается замедление темпов роста мировой экономики, обусловленное торговыми войнами и геополитической нестабильностью. С другой стороны, ряд стран, включая США, демонстрируют стабильный рост и низкий уровень безработицы.

В России ситуация также неоднозначна. Снижение ключевой ставки ЦБ РФ до 19% годовых и ожидания дальнейшего снижения до 16-17% к концу года создают благоприятные условия для роста экономики. Однако, слабая динамика нефтяных котировок и потенциальное ослабление рубля могут оказать негативное влияние на доходы представителей нефтегазового сектора.

🚨 ТопМоб — твой радар в мире макроэкономики. Видим разворот — сигналим первым. Остальным остаётся догонять.

ТопМоб Telegram

Анализ финансовых рынков

Основные классы активов демонстрируют следующую динамику:

* Акции: Российский рынок акций начал неделю покупками, индекс МосБиржи вырос на 0,34% до 2815,75 пункта. Лидируют бумаги «Совкомбанка», МТС, «Сургутнефтегаза» и АФК «Система». В числе аутсайдеров — акции «Северстали», «Полюса», «АЛРОСА» и «Норникеля».
* Облигации: Доходности ОФЗ снизились на 13-81 б. п. на отрезке кривой от двух до десяти лет. Опережающими темпами снизилась доходность облигаций на ближнем отрезке кривой, в результате чего инверсия кривой доходности нивелировалась впервые за много месяцев.
* Валюты: Рубль демонстрирует стабильность, пара юань-рубль торгуется в боковике. Не исключено, что в случае дальнейшего снижения процентных ставок, рубль может ослабнуть.
* Сырье: Нефтяные котировки подешевели за неделю почти на 12%. В пятницу вечером стало известно, что ОПЕК+ может рассмотреть очередное увеличение квот на нефтедобычу на 411 тыс. б/с, начиная с августа.

Основные риски

* Геополитическая нестабильность: Торговые войны и конфликты между странами могут оказать негативное влияние на мировую экономику и финансовые рынки.
* Снижение темпов роста мировой экономики: Замедление темпов роста мировой экономики может привести к снижению спроса на сырье и негативно повлиять на доходы представителей нефтегазового сектора.
* Потенциальное ослабление рубля: В случае дальнейшего снижения процентных ставок, рубль может ослабнуть, что окажет негативное влияние на доходы представителей нефтегазового сектора.

Инвестиционные идеи

* Консервативная инвестиционная идея: Покупка облигаций с фиксированным купоном, таких как ОФЗ 26238 с погашением в 2041 году. Если ключевая ставка снизится до 16%, доходность длинных ОФЗ может выйти на уровень 12–13%. В том числе — на ожиданиях дальнейшего снижения ставки, которое, скорее всего, придётся на 2026 год.
* Рискованная инвестиционная идея: Покупка акций «Татнефти». Компания демонстрирует стабильный рост и высокую дивидендную доходность. В случае дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ РФ, акции компании могут вырасти в цене.

Редакция prognozkursa.com выражает благодарность руководству Мосбиржи за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.

Рекомендации: