Китай продолжает укрепление внешней торговли, Россия и Вьетнам увеличили товарооборот на 20% — Макроэкономический обзор 10 мая 2025

Обзор финансовых рынков — 10 мая 2025 года

Дата: 10 мая 2025 года, время: 16:02

Этот отчёт предоставляет детализированный анализ текущего состояния финансовых рынков на основе новостей, опубликованных в последние несколько часов. Мы рассмотрим макроэкономические тенденции, влияние внешней торговли на экономику, изменения в ценах на сырьё, а также риски и инвестиционные идеи.

🚨 ТопМоб — твой радар в мире макроэкономики. Видим разворот — сигналим первым. Остальным остаётся догонять.

ТопМоб Telegram

1. Макроэкономический обзор

Состояние мировой экономики на 10 мая 2025 года остаётся под давлением как внутренних факторов, так и внешних экономических событий. Среди ключевых факторов, влияющих на глобальные рынки, выделяются динамика инфляции, процентные ставки и внешняя торговля крупных экономик, таких как Китай и Россия.

Внешняя торговля Китая: В апреле 2025 года экспорт Китая составил $315,7 млрд, что на 8,2% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Несмотря на некоторое снижение товарооборота с США (падение на 21% г/г), Китай продолжает укреплять свои позиции на других рынках, включая Юго-Восточную Азию, Латинскую Америку, Европу и Африку. Это подтверждает стратегию Китая по диверсификации экспортных направлений, что значительно снижает риски, связанные с экономическими санкциями или торговыми войнами.

Дефляция в Китае: Показатели дефляции остаются актуальными для китайской экономики. В апреле потребительские цены снизились на 0,1% г/г, что было связано с падением цен на энергоресурсы и продукты питания. Влияние дефляции на внутренний спрос остаётся значительным, что, в свою очередь, продолжает поддерживать мягкую денежно-кредитную политику в Китае. Прогнозируется, что власти будут постепенно снижать процентные ставки, чтобы стимулировать внутренний спрос и предотвратить экономический спад.

Товарооборот России: В 2024 году товарооборот между Россией и Вьетнамом вырос на 20%. Этот рост был продиктован увеличением экспортных поставок, что подтверждается усиливающимся торговым сотрудничеством между странами. Важно отметить, что данный рост происходил на фоне глобальной экономической неопределенности, и он может служить показателем увеличивающегося влияния России на азиатские рынки, в частности, на страны с развивающимися экономиками.

Экспорт Китая

2. Анализ финансовых рынков

Сегодня финансовые рынки демонстрируют определённую волатильность на фоне изменений в мировой экономике и новостных факторов. Рассмотрим динамику основных классов активов.

Акции

На фондовых рынках наблюдается разнонаправленная динамика. Акции крупных технологических компаний США продолжают расти на фоне ожидаемых сильных квартальных отчётов. В то же время акции китайских производителей и торговых компаний испытывают давление из-за снижения роста экспорта и внутренней дефляции.

Облигации

Доходности по государственным облигациям США и Китая продолжают оставаться низкими, что говорит о сохранении мягкой денежно-кредитной политики в этих странах. Однако инвесторы все чаще проявляют интерес к облигациям с более высокими доходностями, которые предлагаются развивающимися странами, такими как Вьетнам, на фоне роста товарооборота и улучшения макроэкономических показателей.

Валюты

Доллар США продолжает укрепляться на фоне неопределённости в мировой экономике. Китайский юань, напротив, остаётся под давлением из-за слабого внутреннего спроса и нестабильности на внешних рынках. Ожидается, что в ближайшие месяцы китайские власти будут принимать меры по стимулированию национальной валюты через снижение процентных ставок и программы поддержки бизнеса.

Сырьё

Цены на нефть остаются стабильными. Китайский импорт нефти в апреле увеличился, что поддерживает спрос на энергоносители. В то же время, мировые цены на нефть Brent остаются в пределах $71-72 за баррель, что способствует развитию нефтеэкспортеров, таких как Россия.

3. Основные риски

Риски, связанные с глобальной экономикой, остаются актуальными. Основные угрозы для финансовых рынков связаны с:

Геополитической нестабильностью: Торговые войны, санкции и политические риски остаются важными факторами, которые могут повлиять на финансовые рынки, особенно в таких странах, как Китай и Россия.
Влиянием дефляции в Китае: Продолжение дефляции в Китае может привести к замедлению экономического роста и негативно сказаться на мировом спросе.
Ростом процентных ставок: Потенциальное повышение процентных ставок в США может привести к укреплению доллара и снижению спроса на активы с более высоким риском.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная инвестиционная идея

Рекомендуется рассмотреть инвестиции в китайские государственные облигации с доходностью до 3,5% годовых. Снижение процентных ставок в Китае и постепенное стимулирование внутреннего спроса обеспечат поддержку экономике и повышению привлекательности облигаций Китая на международных рынках.

Рискованная инвестиционная идея

Для более рискованных инвесторов можно рекомендовать инвестиции в компании, ориентированные на экспорт в Африку и Латинскую Америку, такие как китайские логистические и торговые фирмы. В случае продолжения роста внешней торговли этих регионов с Китаем, компании могут получить значительный прирост прибыли. Однако важно учитывать риски, связанные с изменениями в китайской экономике и внешней политике.

Дисклеймер

Редакция prognozkursa.com выражает благодарность руководству БКС за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.

Этот отчёт представляет собой подробный анализ текущих макроэкономических условий и финансовых рынков с фокусом на событиях, произошедших за последние несколько часов.

Инвестиционный обзор и ключевые инвестиционные идеи суббота, 10 мая 2025 16:03