Отношение открытого интереса к капитализации биткойнов достигло двухлетнего максимума, время восстановления неизбежно?

Posted on by Ray Dalio

Самые главные криптоновости в Телеграм-канале CryptoMoon, присоединяйтесь!👇

Cryptomoon Telegram

Как опытный исследователь с многолетним опытом работы в изменчивом мире криптовалют, я нахожу недавний всплеск соотношения открытого интереса к биткойнам и рыночной капитализации интригующим. Достижение двухлетнего максимума является явным признаком того, что рынок деривативов накаляется, и все внимание привлекает не только «спотовый» BTC.

Данные показывают, что, поскольку цена Биткойна недавно достигла нового пика, соотношение открытого интереса к Биткойну и рыночной капитализации также значительно увеличилось.

Соотношение открытого интереса к биткойнам и рыночной капитализации сейчас находится на двухлетнем максимуме

Согласно недавнему сообщению Satoshi Club на X, открытый интерес к биткойнам в последнее время значительно превышает его рыночную капитализацию. Ключевым фактором, на котором мы здесь концентрируемся, является «Отношение открытого интереса к рыночной капитализации», предоставляемое платформой анализа рынка IntoTheBlock.

Этот инструмент помогает нам понять взаимосвязь между количеством активных контрактов на производные биткоины (открытый интерес) и общей рыночной стоимостью биткойнов (рыночная капитализация). По сути, открытый интерес отражает общее количество этих контрактов, которые в настоящее время торгуются на различных платформах.

Производные контракты служат финансовыми инструментами, позволяющими инвесторам спекулировать на колебаниях цен на Биткойн без необходимости физического владения какими-либо монетами. Следовательно, открытый интерес часто называют индикатором количества «синтетических» или «виртуальных» биткойнов, обращающихся в отрасли.

Как криптоинвестор, я понимаю, что рыночная капитализация относится к общей стоимости всех монет в обращении, рассчитанной на основе текущего обменного курса. Проще говоря, это общая стоимость всех биткойнов (или другой криптовалюты), существующих на данный момент. Таким образом, соотношение открытого интереса к рыночной капитализации дает нам представление о том, сколько «бумажных BTC» (производных контрактов) торгуется по сравнению с фактической спотовой стоимостью самого актива.

Теперь вот график, показывающий тенденцию изменения этого показателя для Биткойна за последние несколько лет:

Согласно представленному графику, соотношение открытого интереса к рыночной капитализации биткойнов пережило значительный скачок, совпавший с недавним скачком цен, который подтолкнул актив к новому рекордному максимуму (новому пику).

Наблюдать за этой закономерностью интересно, потому что, когда рыночная капитализация растет, можно ожидать, что коэффициент уменьшится, поскольку он рассчитывается с использованием рыночной капитализации в качестве знаменателя. Однако тот факт, что это соотношение все еще растет, предполагает, что новые биткойны (BTC) на бумаге создавались быстрее, чем росла рыночная капитализация.

В настоящее время количество открытых позиций по деривативам выросло до такой степени, что они составляют около 6% от всей стоимости криптовалюты. Это самый высокий уровень, которого достиг этот показатель с момента краха биржи FTX в ноябре 2022 года.

Исторически сложилось так, что когда отношение открытого интереса к рыночной капитализации Биткойна (BTC) велико, это обычно не является хорошим знаком. Это связано с тем, что высокий коэффициент часто предполагает чрезмерное использование кредитного плеча или чрезмерное использование заемных средств в секторе криптовалют.

В ноябре 2022 года произошел пик, который впоследствии вызвал падение актива, доведя его до дна во время медвежьего рынка. Аналогичный спад произошел и ранее в текущем году.

Неизвестно, будет ли рыночная капитализация продолжать расти в условиях напряженной ситуации на рынке деривативов, или произойдет второе массовое сокращение доли заемных средств для Биткойна.

Цена БТД

Биткойн находится на пороге очередного рекордного максимума, поскольку его цена сейчас колеблется около 76 300 долларов.

Смотрите также

2024-11-09 20:11