Российский рынок в плюсе после переговоров Путина и Уиткоффа: Обзор от 12 апреля 2025

от

Дата публикации: 12 апреля 2025, 20:05 МСК

1. Макроэкономический обзор

Субботние торги на российском рынке акций продемонстрировали позитивную динамику, что является отражением нескольких ключевых факторов. Во-первых, улучшение настроений инвесторов связано с прошедшими в пятницу переговорами между президентом России Владимиром Путиным и специальным посланником президента США Стивом Уиткоффом. Хотя детали переговоров не разглашаются, сам факт их проведения был воспринят рынком как сигнал о потенциальном смягчении геополитической напряженности. Это, в свою очередь, снижает премию за риск, которую инвесторы закладывают в стоимость российских активов.

Во-вторых, стоит учитывать глобальные макроэкономические тенденции. Мировая экономика продолжает демонстрировать признаки восстановления после периода замедления, вызванного пандемией. Однако, сохраняются риски, связанные с инфляцией и возможным ужесточением монетарной политики центральными банками ведущих стран. Повышение процентных ставок может оказать негативное влияние на рынки акций, так как делает облигации более привлекательной альтернативой. В России инфляция также остается фактором, требующим пристального внимания, хотя Банк России принимает меры для ее сдерживания. Эффективность этих мер будет ключевым фактором, определяющим динамику российского рынка акций в среднесрочной перспективе.

🚨 ТопМоб — твой радар в мире макроэкономики. Видим разворот — сигналим первым. Остальным остаётся догонять.

ТопМоб Telegram

Влияние инфляции и процентных ставок на российскую экономику и финансовые рынки является многогранным. Высокая инфляция снижает покупательную способность населения и оказывает давление на прибыль компаний. В то же время, она может стимулировать инвестиции в реальные активы, такие как недвижимость и сырьевые товары. Повышение процентных ставок, с одной стороны, сдерживает инфляцию, но с другой – увеличивает стоимость кредитов для бизнеса и населения, что может замедлить экономический рост. Балансирование между этими факторами является сложной задачей для денежно-кредитной политики.

2. Анализ финансовых рынков

На субботних торгах наибольший рост показали акции компаний «Юнипро» (+2,84%), «ВУШ Холдинг» (+2,52%), «Газпром» (+2,28%), «НОВАТЭК» (+2,21%), «Аэрофлот» (+2,21%), ПИК (+2,21%) и «Сегежа» (+2,19%). Лидерство «Газпрома» и «НОВАТЭКа» отражает сохраняющийся интерес инвесторов к российскому энергетическому сектору, несмотря на геополитические риски. Рост акций «Аэрофлота» связан с заявлениями о возможном возобновлении прямого авиасообщения с США, что может существенно улучшить финансовое положение компании. Акции «Юнипро» и «Сегежи» демонстрируют интерес к компаниям, ориентированным на внутренний рынок и инфраструктурное развитие.

График динамики акций

Прогнозы и рекомендации:

  • Акции «Газпрома»: Целевая цена на конец 2025 года – 200 рублей за акцию. Обоснование: сохраняющиеся высокие цены на газ и реализация новых экспортных проектов.
  • Акции «Аэрофлота»: Целевая цена на конец 2025 года – 50 рублей за акцию (в случае возобновления авиасообщения с США). В противном случае – 35 рублей. Обоснование: потенциальный рост пассажиропотока и улучшение финансовых показателей в случае снятия санкций.
  • Облигации федерального займа (ОФЗ): Рекомендация – удерживать. Обоснование: высокая доходность по сравнению с другими инструментами с фиксированным доходом.
  • Курс рубля: Прогноз на конец 2025 года – 75 рублей за доллар. Обоснование: стабильные цены на нефть и умеренно жесткая денежно-кредитная политика Банка России.

3. Основные риски

Ключевые риски для российского рынка акций включают:

  1. Геополитические риски: Эскалация конфликтов и введение новых санкций могут оказать негативное влияние на российские активы.
  2. Инфляционные риски: Ускорение инфляции и ужесточение денежно-кредитной политики могут привести к снижению темпов экономического роста и падению рынков акций.
  3. Риски, связанные с ценами на нефть: Снижение цен на нефть может негативно отразиться на доходах российских компаний и на курсе рубля.
  4. Риски, связанные с замедлением мировой экономики: Глобальная рецессия может привести к снижению спроса на российские экспортные товары и ухудшению финансовых показателей российских компаний.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная инвестиционная идея: Покупка облигаций федерального займа (ОФЗ). ОФЗ являются надежным инструментом с фиксированным доходом, который позволяет защитить капитал от инфляции и получить стабильный доход. Риски минимальны, так как ОФЗ гарантированы государством.

Рискованная инвестиционная идея: Покупка акций компании «Аэрофлот». В случае возобновления прямого авиасообщения с США акции компании могут существенно вырасти. Однако, существуют риски, связанные с геополитической ситуацией и возможностью дальнейшего усиления санкций. Потенциал роста – высокий, но и риски также значительны.

Расчеты (для примера): Инвестиция в ОФЗ на 100 000 рублей с доходностью 8% годовых принесет 8 000 рублей дохода в год. Инвестиция в акции «Аэрофлота» на 100 000 рублей по текущей цене может принести 50% прибыли в случае возобновления авиасообщения с США (50 000 рублей), но также может привести к убыткам в случае негативного сценария.

*Дисклеймер: Редакция prognozkursa.com выражает благодарность руководству БКС за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.*

Рекомендации:

2025-04-12 20:08