Рынок лихорадит: Санкции против ЛУКОЙЛа и Сургутнефтегаза, Минфин выходит на рынок! — Обзор от 07.05.2025

Дата публикации: 7 мая 2025 г., 16:15 МСК

1. Макроэкономический обзор

Глобальная экономическая обстановка остается напряженной на фоне геополитической нестабильности и сохраняющейся инфляции, хоть и демонстрирующей признаки замедления в некоторых регионах. В частности, пристальное внимание уделяется возможным новым санкциям со стороны ЕС в отношении российских энергетических компаний, что может привести к дальнейшим колебаниям на сырьевых рынках и оказать давление на российскую валюту. В то же время, возобновление торговых переговоров между Вашингтоном и Пекином даёт надежду на снижение напряженности в мировой торговле, что позитивно отражается на фьючерсах на американские индексы.

В России наблюдается укрепление рубля, что, с одной стороны, является благоприятным фактором для импортеров и населения, но, с другой стороны, создает проблемы для экспортеров, в частности для нефтегазовой отрасли, которая является ключевым источником доходов бюджета. В связи с этим, Минфин возвращается к покупкам валюты в рамках бюджетного правила, а ЦБ будет проводить зеркалирующие операции, чтобы сдержать излишнее укрепление рубля. Дефицит федерального бюджета за январь-апрель 2025 года составил 3,23 трлн рублей, или 1,5% ВВП.

🚨 ТопМоб — твой радар в мире макроэкономики. Видим разворот — сигналим первым. Остальным остаётся догонять.

ТопМоб Telegram

Важным событием является визит председателя КНР Си Цзиньпина в Россию и запланированные переговоры с президентом Владимиром Путиным. Ожидается обсуждение вопросов поставок российского газа в Китай, что может стать важным фактором поддержки для российской экономики.

2. Анализ финансовых рынков

Акции

Российский фондовый рынок демонстрирует умеренный рост, индекс МосБиржи находится вблизи отметки 2837 пунктов. Инвесторы настроены на позитивные новости в преддверии майских праздников. Наибольший рост показывают акции «Вуш Холдинга», «Распадской», «ПИКа» и «Самолета», однако аналитики отмечают, что фундаментально эти компании выглядят слабо. Акции «Газпрома» растут на фоне ожиданий по дивидендам, хотя Минфин не заложил их в бюджет.

Особое внимание стоит обратить на отчет AMD, который подтверждает растущую рыночную долю компании. Выручка AMD выросла на 36% г/г, до $7,44 млрд. Non-GAAP валовая маржа составила 54%. Однако, экспортные ограничения США могут оказать негативное влияние на выручку компании в будущем.

Облигации

На рынке облигаций сохраняется стабильность, но повышение ключевой ставки ЦБ может оказать давление на цены облигаций. Инвесторам рекомендуется отдавать предпочтение краткосрочным облигациям с плавающей ставкой.

Валюты

Рубль укрепляется по отношению к основным мировым валютам, несмотря на падение цен на нефть. Доллар США торгуется вблизи отметки 81 руб., евро – в диапазоне 92-93 руб., юань – около 11,2 руб. Ожидается, что в ближайшую неделю доллар может колебаться в рамках 80-83 руб., евро – в коридоре 91-94 руб., юань – в коридоре 11-11,5 руб. Возврат Минфина к покупкам валюты может оказать умеренное давление на рубль.

Сырье

Нефть марки Brent торгуется около $62,55 за баррель, WTI – около $59,61. Снижение цен на нефть оказывает давление на доходы российского бюджета. Золото снижается до $3394,1 за унцию, акции «Полюса» также торгуются в минусе.

3. Основные риски

Геополитические риски: Эскалация конфликта на Украине, введение новых санкций против России, ухудшение отношений с западными странами.
Экономические риски: Падение цен на нефть, снижение экспортных доходов, рост инфляции, повышение ключевой ставки ЦБ.
Корпоративные риски: Неопределенность с дивидендами «Газпрома», снижение финансовых показателей отдельных компаний, проблемы с доступом к финансированию.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная инвестиционная идея

Приобретение облигаций федерального займа (ОФЗ) с плавающей ставкой. Доходность привязана к ключевой ставке ЦБ, что обеспечивает защиту от инфляции. Риски минимальны, так как ОФЗ являются государственными облигациями. Рекомендуется формировать портфель из ОФЗ с разными сроками погашения для диверсификации рисков. Например, можно купить ОФЗ-ПК-25084 с погашением в 2027 году. Доходность к погашению будет примерно равна ключевой ставке ЦБ плюс небольшой спред. Предполагаемый доход — 14-16% годовых.

Рискованная инвестиционная идея

Покупка акций VK (Mail.ru Group). Компания проводит допэмиссию акций для снижения долговой нагрузки. Несмотря на риски, связанные с размытием капитала, допэмиссия может привести к улучшению финансовых показателей компании и росту котировок. Целевая цена акции VK через год составляет 320 руб., что предполагает потенциал роста около 25%. Риски связаны с высокой конкуренцией на рынке интернет-сервисов и возможными негативными новостями по регулированию отрасли.

Иллюстрации из новостного дайджеста

Для более наглядного представления текущей ситуации на финансовых рынках, ниже представлены графики и изображения, взятые из новостного дайджеста.

График индекса МосБиржи

Динамика индекса МосБиржи на 07.05.2025

График акций Мать и дитя

Динамика акций компании «Мать и дитя» на 07.05.2025

График курса рубля к юаню

Динамика курса рубля к юаню на 07.05.2025

Выручка Газпрома по сегментам

Выручка Газпрома по сегментам в 2024 году

Динамика прибыли Газпрома

Динамика чистой прибыли Газпрома

Динамика цен на газ

Технический анализ S&P 500

Технический анализ индекса S&P 500

Нефтегазовые доходы РФ

Нефтегазовые доходы Российской Федерации

Объем продаваемой валюты

Объемы продаваемой валюты

Перебои с интернетом в Москве

Дисклеймер: Редакция prognozkursa.com выражает благодарность руководству Альфа-банка за предоставленную информацию для подготовки данного обзора. Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции связаны с риском потери капитала.