Шокирующий рост российского рынка на фоне новых санкций и снижения нефти: Детальный анализ ситуации на 20 мая 2025 года

Макроэкономический обзор

Текущий день на мировых финансовых рынках отмечен заметной напряженностью и сочетанием противоречивых трендов. В центре внимания — усиление санкционного давления на Россию, снижение цен на нефть и важные решения ключевых регуляторов, влияющих на глобальную экономику.

Геополитические новости и санкционная политика

Совет ЕС и Великобритания одобрили новые пакеты санкций против России. Совокупная нагрузка включает санкции против 200 судов ЕС, связанных с РФ, а также расширенный список физических и юридических лиц, включая крупнейшие банки и инфраструктурные активы.

🚨 ТопМоб — твой радар в мире макроэкономики. Видим разворот — сигналим первым. Остальным остаётся догонять.

ТопМоб Telegram

Обновлённый санкционный режим поднимает риски для российских экспортёров, особенно в нефтяной сфере, что напрямую влияет на ценовую динамику и настроения инвесторов как внутри страны, так и за рубежом.

Глобальная конъюнктура: нефть, валюты и макроэкономические показатели

Вчера цены на нефть сорта Brent стабилизировались около $65,5 за баррель после скорректированных падений в последние дни, вызванных опасениями по поводу снижения спроса и связанного с санкциями ограничения экспорта. Несмотря на снижение, динамика остаётся нервозной, и инвесторы ждут важнейших данных по запасам нефтепродуктов США, которые могут дать дополнительные ориентиры.

Валютный рынок демонстрирует снижение доллара США на фоне ухудшения фискальных перспектив США. Индекс DXY откатился ниже 100 и сейчас торгуется около 100,17, что свидетельствует о растущей доверенности европейской и азиатской валютам, особенно евро и иене.

Повышенная напряженность в экономической политике США, снижение кредитного рейтинга и одобрение расширенных налоговых послаблений вызывают опасения по поводу дальнейших изменений доходностей гособлигаций, что, в свою очередь, влияет на ставки и оценку рисков в мировой экономике.

Инфляция и денежно-кредитная политика

В еврозоне инфляция остаётся на уровне 2,2%, что заставляет Европейский центральный банк (ЕЦБ) пересмотреть свою стратегию стимулирования. Рост цен в сфере услуг достигает 4,0% г/г — тревожный сигнал для дальнейших ставок.

Масштабный опыт снижения ставок в Китае и Австралии подтверждает глобальный тренд смягчения монетарной политики, что помогает смягчать падение цен на сырье и стимулирует спрос.

Общий фон — озабоченность по поводу долговых и фискальных рисков, особенно в США, что усугубляется снижением рейтингов и ростом доходностей долговых бумаг. Внутри России также отмечается замедление природы кредитования, хотя ЦБ ожидает «мягкую посадку» без резкого сжатия кредитных потоков.

Анализ финансовых рынков

Акции и фондовые индексы

Мировые рынки показывают умеренно позитивную динамику: основные индексы США демонстрируют небольшие приросты — Dow Jones вырос на 0,32%, S&P 500 на 0,09%, Nasdaq практически без изменений. В фокусе — ожидания публикации квартальных отчётов ведущих корпораций и важной макропримет!.

Китайский CSI 300 прибавил 0,54%, Hang Seng — 1,49%, что свидетельствует о привлекательности Азии на фоне снижения ставок Народного банка. Европейский индекс Stoxx 600 подрос на 0,38%, преодолев важное сопротивление и приближаясь к максимумам 2024 года. Российский индекс Мосбиржи в текущий момент снижается на 1,28%, что связано с санкционными новостями и внешним давлением.

На российском рынке наблюдается снижение — акции «МТС-Банк», «Транснефть» и «МТС» остаются в лидерах роста, а «Сегежа», «Мечел» и «АФК Система» — в пике падения. Внутренний рынок в условиях санкций и неопределенности склонен к волатильности, но инвесторы держат позицию на ожидании событий.

Облигации и доходности

Доходность 10-летних US Treasuries выросла до 4,44%, что отражает опасения по поводу долговых рисков и фискальной устойчивости США. Облигации с более длительным сроком перешагнули уровень 5%, что — исторический максимум с октября 2023 года.

В России ситуация стабильнее — снижение ключевой ставки ЦБ позволяет сохранять привлекательность долговых инструментов внутри страны.

Валютный рынок и сырье

Обозначенное снижение доллара поддерживается беспокойствами по поводу фискальной политики в США. Евро укрепился до 1,126 доллара, иена усиливает свои позиции, достигнув 144,4 по паре USD/JPY. Британский фунт торгуется у месячных максимумов — 1,337 к доллару.

Что касается сырья, цены на нефть марки Brent удерживаются в диапазоне около $65,5 за баррель, ожидая новых данных по запасам нефти в США. Цена золота пытается показать рост до $4000 за тройскую унцию, прерывисто корректируясь после вчерашних успешных движений. Спекуляции вокруг изменение тарифов и санкций создают нестабильную картину.

Основные риски

Гуманитарные и геополитические конфликты: Продолжающиеся санкции, возможное расширение пакетов, новые ограничения и ухудшение дипломатической ситуации могут резко снизить доверие к рынкам.
Риски нефтяного сектора: Снижение цен на нефть ниже $60, введение новых санкций или ограничений на экспорт РФ — все это может привести к значительным потерям доходов нефтяных компаний и панике на рынках сырья.
Фискальные риски США: Продолжающееся снижение кредитного рейтинга, рост доходностей и увеличивающийся дефицит могут спровоцировать коррекцию глобальных фондовых индексов и рост стоимости обязательств Америки.
Внутриполитические риски России: Продолжение санкционного давления, возможные внешние ограничения и внутренние экономические факторы могут замедлить рост и привести к ухудшению показателей финансовой системы.
Технические риски и волатильность: Повышенная неопределенность и baixa объемов торгов вызывают риск резких скачков цен на активы и коррекций без явных фундаментальных причин.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Покупка российских дивидендных акций — «Роснефть«

На фоне текущих риск-атак и падения нефтяных цен до около $65 за баррель, акция «Роснефть» показала заметное снижение до уровня 460-470 руб. Однако у этой компании остаются сильные фундаментальные показатели: EBITDA порядка $9 млрд при ценах нефти около $65, что обеспечивает относительно высокую дивдоходность при уровне P/E около 4-5.

Минимизация рисков достигается тем, что «Роснефть» обладает мощными запасами и диверсифицированной географией деятельности, а также внутренним резервом роста при восстановлении цен на нефть. Инвестиция в акции с дивидендной доходностью около 10% при горизонте 1-2 лет и вероятности стабилизации нефтяных цен представляет собой консервативный профиль с низким риском и высокой отдачей, особенно если санкционная нагрузка снизится.

Рискованная идея: Купить акции «Катл»

Акции ведущего китайского производителя аккумуляторов, CATL, достигли в первый день торгов 16,4% роста относительно цены размещения в HKD 263. Это свидетельство сильной рыночной поддержки и высоких ожиданий к будущему развитию этой отрасли.

Потенциал роста при текущих ценах обусловлен растущим спросом на электромобили и аккумуляторные технологии в Азии и Европе. Однако, высокая волатильность, возможные геополитические риски и технологическая конкуренция могут привести к существенным колебаниям цен и потере части инвестиций.

Риск — высокие ценовые скачки и возможное снижение при появлении новых конкурентных игроков или ухудшении макроэкономической среды.

Данный отчёт подготовлен редакцией prognozkursa.com. Мы выражаем благодарность руководству БКС за предоставленную информацию для подготовки данного обзора. Все инвестиционные решения принимаются на основе собственной оценки рисков и рынка. Перед вложениями рекомендуется проконсультироваться с финансовым консультантом.