Запредельный уровень неопределённости: итоговый анализ финансовых рынков на 27 мая 2025 года

Полностью о ситуации на мировых и российских рынках: от геополитики до инвестидей — 27 мая 2025 года. Внимание к деталям, анализ и прогнозы — всё внутри!

1. Макроэкономический обзор

За последние несколько часов в глобальной экономической арене продолжается динамичный, неоднозначный процесс. Основные события сегодня — это рост неопределенности в связи с геополитической ситуацией, ожиданиями по денежно-кредитной политике и внутренней нестабильностью ключевых рынков. Внутри России наблюдается постепенное снижение самых важных инструментов денежного регулирования, при этом внутренние макроэкономические показатели демонстрируют признаки стагнации, а инфляционные ожидания остаются высокими.

🚨 ТопМоб — твой радар в мире макроэкономики. Видим разворот — сигналим первым. Остальным остаётся догонять.

ТопМоб Telegram

На внешних рынках ситуация осложнена заявлениями американского президента Дональда Трампа. По информации The Wall Street Journal, он рассматривает возможность введения новых санкций против России уже на этой неделе, что усиливает опасения о возможной эскалации конфликта. Эти новости вызвали существенный резонанс и оказали давление на глобальные рынки, несмотря на позитивные движения фьючерсных контрактов на американских биржах, где индексы S&P и Nasdaq показывают рост, отражая краткосрочную надежду на возможное замедление санкционной волны.

В России же ситуация чрезвычайно напряжённая. Индекс RGBI (государственные облигации) зафиксировал уровень около 108 пунктов — уровень, который сохраняется уже месяц и интерпретируется как отражение ожиданий снижения ключевой ставки. Внутренний экономический фон характеризуется ростом инфляционных ожиданий, несмотря на снижение фактической инфляции и охлаждение экономики. Такие несогласованные российские и внешние сигналы создают сложную картину, требующую предельной аккуратности от участников рынка.

Тенденции в российской экономике дополнительно усложняются санкционными рисками и геополитической неспокойностью. В частности, ухудшение внешней конъюнктуры, а также новости о возможных новых санкциях со стороны США и ЕС, усиливают давление на национальную валюту — рубль — и на российский рынок ценных бумаг. Внешний фон дополняется ухудшением ситуации на рынке энергоносителей, где цены на нефть продолжают колебаться в диапазоне около 65 долларов за баррель, что не даёт повод к уверенности.

2. Анализ финансовых рынков

Российский фондовый рынок

На фоне сегодняшних новостей главный индекс российского рынка — МосБиржи — демонстрирует признаки краткосрочной стабилизации, после дневного падения на 2,5%, он отыграл часть потерь, поднявшись на 0,1% и вернувшись выше уровня 2700 пунктов. Такой откат после нескольких дней падения — классический рынок для коррекционных движений. Объемы торгов остаются умеренными, что говорит о том, что основная масса участников продолжает держать длинные позиции, не видя пока весомых причин для массового выхода.

Аналитики предполагают, что ловушка для спекулянтов не за горами: снижение происходило на очень низких объемах (примерно на треть меньше средних за последние месяцы). Это говорит о том, что динамика носит временный характер и скорее удовлетворяет краткосрочные стратегические цели инвесторов, ожидающих позитивных новостей по внешней политике или внутренней макроэкономике.

Эксперт Алексей Антонов отмечает, что основное снижение на рынке — это «локальное перепроданье», что открыло возможности для технической коррекции. Уровень поддержки по индексу МосБиржи — около 2680 пунктов, и если негатив внешних новостей, таких как новые санкции, не усилится, возможен краткий отскок в диапазон 2730–2780 пунктов.

Валюта и сырье

Рубль нейтрально реагирует на внутренние события. Фьючерс на доллар торгует сегодня утром чуть выше 81,2, а на межбанке доллар в пределах 80,58 рублей. Евро стабилен — около 90,8 рублей. Официальные курсы ЦБ — около 79,66 рубля за доллар и 90,46 — евро, что свидетельствует о сохраняющейся динамике балансировки валютных потоков.

Цены на нефть — Brent и WTI — остаются вблизи уровня $65 за баррель, демонстрируя нерешительность. Аналитики указывают, что баланс между внешним позитивом (переговоры США и ЕС) и внутренней неопределенностью остается критичным. Золото продолжает снижение, потеряв более 1% и достигнув уровня около $3322 за унцию.

Международные рынки

В Азии — разнонаправленная динамика: японский Nikkei вырос на 0,4%, гонконгский Hang Seng слегка снизился, а китайский Shanghai Composite — чуть потерял в ходе сессии. Наряду с этим, фьючерсы на американские индексы показывают рост на 1-1,2%, что отражает ожидания краткосрочного восстановления после сильного падения предыдущих дней.

Важно подчеркнуть, что даже при такой ситуации внешнего укрепления, внутренние риски российского рынка обусловлены не только политической ситуацией, но и глубокими структурными проблемами. Это создаст осторожную настройку для инвесторов в ближайшие недели.

Облигации и инвестиционные идеи

На рынках облигаций особое внимание вызывает снижение доходности по федеральным займам — ОФЗ — до уровней, предполагающих скорое снижение ключевой ставки до минимальных значений. В таких условиях, для консервативных инвесторов привлекательными остаются бумаги с фиксированным купоном и высокой надежностью, например, выпуски РЖД, «Атомэнергопрома» и Газпром-2037. Для потенциальных инвесторов, готовых к более рисковым стратегиям, интересны облигации «Евротранса» с доходностью около 20-25% годовых, а также короткие выпуски с возможностью досрочного выкупа.

В контексте специальных облигационных предложений выделяется выпуск АйДи Коллект серии 001Р-04. Эти облигации с фиксированным купоном — до 25,25% годовых — планируется разместить с сроком обращения 4 года. Высокая рентабельность при приоритетных надежных условиях и активной деятельности в секторе долгового рынка объясняют интерес к данному выпуску.

Что произойдет, если мировые рынки рухнут?

Повышенная волатильность и опасения относительно глобальной финансовой стабильности требуют слишком серьезного внимания. В случае сильного внешнего шока — например, резкого падения американских и европейских рынков — российский долговой рынок показал бы устойчивость, оставаясь у отметки около 108 пунктов по RGBI. Исторический опыт показывает, что по мере снижения внешних рисков внутренние активы, особенно облигации надежных эмитентов, способны минимизировать потери.

Рекомендуется диверсифицировать портфель за счет российских государственных облигаций, таких как ОФЗ-2041, и корпоративных долговых инструментов в секторах энергетики и инфраструктуры.

Несмотря на текущие сложности, возможность снижения ставок в июле и снижение инфляционных ожиданий создают потенциал для переоценки долговых инструментов в средней перспективе.

3. Основные риски

Геополитическая напряженность: продолжение эскалации конфликта на Украине, новые санкции и ухудшение дипломатических отношений, что усилит давление на российские активы.
Внешние санкции: возможность введения новых ограничений или расширения существующих, включая ограничения на банковский сектор и нефтегазовую отрасль, что может привести к техническим сбоям и обвалу рынков.
Ценовые риски на энергоносители: снижение цен на нефть ниже установленного диапазона, что ухудшит внешнюю платежеспособность и доверие инвесторов к российским активам.
Экономическая стагнация: слабое внутреннее потребление, снижение инвестиций и рост инфляционных ожиданий, что может привести к циклическому спаду и дальнейшему обесцениванию рынка.
Внутренние фактори: отказ компаний от выплат дивидендов, снижение капитализации, а также возможные внутренние политические кризисы.

Все эти риски создают предпосылки для повышенной волатильности в ближайшие недели и требуют от участников рынка повышенной осторожности и диверсификации портфелей.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная стратегия

Рекомендуется формировать портфель из облигаций федерального займа и крупнейших российских компаний с высокой кредитной историей. Например, дополнительные вложения в ОФЗ-2041 и Газпром-2037 предоставляют высокую защиту капитала и стабильный доход. При этом, чтобы минимизировать риски, важно соблюсти диверсификацию по секторам и срокам погашения.

Рискованная стратегия

Для тех, кто готов играть на потенциал роста при риске краткосрочных падений, можно рассмотреть размещение фьючерсов на индекс МосБиржи с текущим уровнем поддержки около 2680 пунктов. Также, можно заиграть на корпоративных классических облигациях с коротким сроком — например, на выпуске АйДи Коллект с доходностью около 28%. При тщательном управлении рисками и контроле позиций подобная стратегия может принести существенную прибыль в случае краткосрочного отскока.

Обязательно стоит соблюдать лимиты по размеру позиций и иметь четкий план выхода — ведь глобальные и внутренние риски остаются очень высокими.

Отчёт подготовлен редакцией prognozkursa.com. Мы выражаем благодарность руководству Московской биржи за предоставленную информацию, без которой данный обзор был бы невозможен.